要知道预期收益率之外,还要知道3个指标

2019-09-30 14:35 | 来源:未知

要知道预期收益率之外,还要知道3个指标

大家购买理财产品时,最为关心的是理财产品的收益。那么,真正看懂理财产品的收益,要知道什么指标呢?

一般来说,大家对理财产品的预期收益率较为熟悉。但决定和衡量理财产品最终收益的不是预期收益率,也不是年化收益率,而是另外一项指标。

看懂理财产品收益,除了要知道预期收益率之外,还要知道3个指标

 

一、理财产品收益涉及的4项指标

1.预期收益率

银行或是其他金融机构在发行理财产品时,一般都会公布一个预期收益率。预期收益率是指理财产品的一个预计的收益率,只是一个预期数,不是理财产品到期的实际收益率。例如,银行发行一款理财产品,期限是180天,预期收益4%。那么,并不一定这款银行理财产品到期后,它的实际收益率是4%,有可能是3.90%,或是其他收益率。

从目前来看,国有大型商业银行发行的理财产品,基本都能达到预期收益率,而一些中小股份制银行或为其他理财平台,为了吸引客户购买理财产品,有时会虚高预期收益率。它们的部分理财产品到期时的收益率低于预期收益率。

不过, 2018年4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(俗称“资管新规”)正式发布后,理财产品的预期收益率就改了称呼,叫着“业绩比较基准”。为了便于大家理解,还是用大家熟悉的“预期收益率”来行文。

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2.年化收益率

对于一些净值型理财产品,由于每天的净值是在波动的,而不是固定不变的,无法给出一个固定的收益率。因此,对于净值波动的理财产品,衡量它的收益就采用了年化收益率。例如,银行净值型理财产品、货币基金等。

年化收益率是取理财产品最近7天的收益率,按照一定的规则,测算出的一种收益率。理财产品的年化收益率是变动的,例如,A款理财产品9月25日的年化收益率是3.97%,但9月30日,它的年化收益率就变成3.94%。

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3.账面收益率

账面收益率就是理财产品到期之后,实现的收益率。例如,银行发行B款理财产品,发行时的预期收益率为4.2%,但理财产品到期时兑现的收益率为4.16%。这个4.16%就是B款理财产品的账面收益率。

绝大多数的账面收益率与预期收益率相同,只有少部分理财产品的账面收益率与预期收益率不同,而且往往是低于预期收益率。

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4.实际收益率

实际收益率就是理财产品带给投资者的最终收益率。它是账面收益扣减费用之后计算得来的一种收益率。计算公式如下:

实际收益率=(理财产品账面收益金额-费用金额)÷本金÷年限

例如,老王购买了银行的C款理财产品10万元,期限为1年,银行理财产品到期后,收到4500元的收益。据此计息,C款理财产品的账面收益率为4.5%。但老王惧怕手机银行的风险,没有开通手机银行,为了购买这款理财产品,他从外地跑来一趟,花费了500元路费。

在计息这款理财产品的真正收益时,就要扣减500元的路费。所以,这款理财银行的实际收益率为4%,计息过程如下:

【(4500元账面收益-500路费)÷10万元本金】÷1年×100%=4%

实际收益率还要考虑理财产品募集期长短。当理财产品期限短(例如30天、60天、90天等),但募集期长时,其实际收益率会大幅低于账面收益率。当两款理财产品的预期收益率不差上下时,募集期短的理财产品,其实际收益率就高些;募集期长的理财产品,其实际收益率就低些。关于这个问题,有兴趣的朋友,可查看我2019年8月12日发表的文章《收益率4.1%的银行理财产品比3.95%的到手收益还低,为什么?》。

看懂理财产品收益,除了要知道预期收益率之外,还要知道3个指标

 

二、什么是决定理财产品收益的指标

从上述对理财产品所涉及到的4项指标的分析情况来看,最终决定和衡量理财产品收益的指标,不是预期收益率,不是年化收益率,也不是账面收益率,而是实际收益率。

实现收益率与账面收益率的关系,就如同实际利率与账面利率一般。例如,一种抵押类的银行贷款,其合同注明的年利率是5.29%,这5.29%只是账面利率。郑先生办理这种贷款100万元,期限1年,因花费了5000元的中介费、3500元的评估费和1500元的餐费(共计10000元),其实际利率要高于5.29%,经过计算,其实际利率为6.29%。具体的计息过程如下:

① 100万元1年的利息52900元;

② 为办理贷款花费10000元;

③ 利息+费用=62900元,即6.29万元;

④ 6.29万元÷100万元本金×100%=6.29%。

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三、在选购理财产品时,如何综合参考4项指标

购买理财产品涉及到的预期收益率、年化收益率、账面收益率、实际收益率4项指标。这4项指标都与理财产品的收益相关。那么,我们在选购理财产品时,如何运用这4项指标呢?下面就分别以选购收益率固定的理财产品和净值型理财产品为例,说明4项指标的运用。

1.选购收益率固定的理财产品时

选购收益率固定的理财产品,一般涉及到预期收益率(即业绩比较基准)、账面收益率、实际收益率3项指标。

首先,我们要先查看理财产品的预期收益率(即业绩比较基准)。在同等条件下,要选购预期收益率较高的理财产品。但较高不是最高,预期收益率最高的理财产品,其风险也很大。在资管新规(一般的理财产品不能承诺保本,也不能承诺保收益)的环境下,不仅会面临到期时账面收益率不及预期收益率的情况,还有可能出现亏损(本金的缺失)。所以选购时,对于预期收益率要“就高”,但不要“最高”。

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其次,要咨询和了解这个银行或是这个金融机构发行的理财产品,是否都能按预期收益率兑现,即考察其账面收益率的情况。例如,A银行以往到期的理财产品其账面收益率都不会低于预期收益率,而B银行则有几次低于预期收益率。在这种情况下,一般要优先选择A银行的理财产品。

最后,要考察实际收益率这项指标。考察这项指标,要看两个方面。一方面,要看募集期是否过长。有些银行有发行理财产品时,为了让客户的资金以存款的形态停留较长时间,以增加日均存款量,往往会将募集期设置的较长(特别是一些跨季、跨年度募集的理财产品)。募集期过长,资金被无效占用的时间就长,理财产品的实际收益率就趋低。另一方面,要看购买理财产品是否会费用,或是要搭售什么产品。有费用或是要搭着购买其他产品,那么,该款理财产品的实际收益率就趋低了。

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2. 选购收益率固定的理财产品时

选购收益率固定的理财产品,一般涉及到年化收益率、账面收益率、实际收益率3项指标。

首先,要选购年化收益率趋高或是年化收益率平稳的理财产品。如此,自己心中的预期收益率才能达成。而那些年华收益率波动很大,忽高忽低的理财产品,只是博个眼球,最终的账面收益率都不一定会理想。

其次,由于净值型理财产品大部分是在股市开放时间放开购买和赎回的,因此,为了提高实际收益率,尽量要避开较多的“等待天数”。例如,在国庆节放假的前一天下午3点后购买净值型理财产品,由于超过了当天的股市交易时间,要等到国庆节之后才能确认交易,资金闲置了7天时间。

同样的,在国庆节放假的前一天下午3点后赎回净值型理财产品,需要等到国庆节之后才能确认交易,资金闲置时间会超过7天。如此,实际收益率才不会原因资金的闲置而被拉低。