中梁控股发行3亿美元优先票据

2019-09-20 15:56 | 来源:未知

中梁控股发行3亿美元优先票据





不久前登录资本市场的中梁控股(02772.HK,下称“中梁”)进行了上市后第一笔公开融资。

9月20日早间,中梁发布公告,将发行3亿美元优先票据进行融资,期限2年,利率11.5%,发售价格为票面额的99.134%,所得款项净额用以再融资在岸债务。

该票据自2019年9月26日(包括该日)起计息,须每半年于期末支付,即由2020年3月26日开始每年于3月26日及9月26日支付。

由于发售价格为票面额的99.134%,折算之后,中梁实际融资利率为11.6%。其中,不包括券商承销等融资产生的费用。

作为全口径销售规模位列TOP20的中梁,过去几年一直是行业最大的一匹黑马。不过,过度依赖财务杠杆的中梁,也有着TOP20中最高的融资成本。

根据中梁2019年中报,中梁加权平均债务成本为10%,较去年末(成本9.9%)进一步提高。

克而瑞研究统计,从2019年上半年70家重点房企的平均融资成本来看,约有70%的企业融资成本相比2018年底有所提高,整体平均融资成本由2018年底的6.68%增至7.04%。

而刚刚上市的中梁,并未因规模优势而使得融资成本下降。居高不下的融资成本背后,是中梁大量依赖高成本信托融资。

从中梁的融资渠道看,银行贷款145.6亿,其他借款142.2亿。其中其他借款大量来源于信托通道。2018年末,中梁共合计有109个信托或资产管理计划,未偿还本金总额占借款总额的58.0%。截至2019年3月末,中梁信托多数项目融资成本在10%-12%之间。大部分项目均有股权质押、土地抵押和担保。

不久前,针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司,银保监会开展了约谈警示。要求其严格落实“房住不炒”的总要求,严格执行房地产市场调控政策和现行房地产信托监管要求。

因此,境外融资成为中梁的选择之一,纵然融资成本高于同行,但对资金有着极大需求的中梁仍具备极大吸引力。

较高的融资成本,成为制约中梁发展和利润的不利因素。中梁控股执行董事兼首席执行官黄春雷表示,今年中梁的销售目标为1300亿元,较此前的发展速度大幅放缓。

截至前8月,中梁控股累计合约销售(连合营企业及联营公司的合约销售)金额约859亿元,合约销售面积约831.5万平方米,合约销售均价约10300元/平方米,完成预计销售目标的66%。今年留给中梁的时间,还剩下4个月。