为什么说黄金还会继续上涨?

2019-08-11 18:58 | 来源:未知

为什么说黄金还会继续上涨?

实际上,现在的黄金既不是涨到头了,也不是刚开始涨,而是正在上涨的通道当中,未来的上升空间还有很大。

一、黄金价格的上涨趋势与驱动原因

今年黄金是明显的上涨趋势,这样的上涨来自于两个因素的主要支撑:一是经济下行周期的压力,二是美联储降息的预期。

首先说经济情况

今年是很多经济学家口中,经济下行周期开始的一年。我们可以看到包括欧盟在内的很多国家和地区,都出现了经济的下行征兆。美国现在虽然还没有出现经济数据的明显下滑,但是从pmi数值和国债利率的利差上,可以看出市场预期非常糟糕,这样的预期也推动了资金流向黄金这样的避险资产。

为什么说黄金还会继续上涨?告诉你为什么黄金仍处于上升通道

 

 

其次是降息预期

从年初开始,市场就对美联储今年降息以干预经济给予了非常强烈的预期,这样的预期在5月开始逐渐达到高峰,也造就了黄金的上涨。虽然美联储否认了降息周期的开启,但是在特朗普持续的压力,和美股下跌的情况之下,美联储还是可能在9月重新降息。这样也能持续支撑黄金上涨。

那么这两点带来了黄金今年上涨趋势的几个特点:

第一是趋势明显。经济下行和降息都是明确的基本面支撑,远比资金面的操作要坚实,因此黄金上涨的趋势非常明确。

第二是上升空间充足。目前来看,美联储的降息周期还没有真正开启,经济下行的趋势也没有确认,在这样的情况下黄金已经开启了上涨,那么就是说,现在的上涨都是由预期推动的,真正的上涨波峰还没有到来。

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第三是上涨周期长。因为经济下行是周期性的,这样的下跌周期一般维持一年以上;而降息周期的开启也往往要持续几年。这样意味着将对黄金走势进行持续的支持,单上涨周期至少维持到明年年中。

所以可以看到,黄金上涨应该还是会持续的

二、降息对黄金价格的影响和今年降息后黄金走势的解读。

美联储本次降低利率之后,并没有在第一时间带来黄金的上涨,而是让黄金受到了一次受挫,之后才在股市下跌的催动下重新上涨。

其实,降息对黄金价格的影响,也并不是总是一定让黄金上涨那么简单。

第一,降息后黄金不一定上涨

从历史经验来看,美联储在每次的降息周期开启时,黄金并不一定是上涨趋势;当然了,至少黄金在降息后不会大幅度下跌。

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这是因为在降息之前,市场往往已经对可能的降息充满预期,这样在降息实际落地之前,市场很可能已经把降息对黄金的利好计算在内了,所以真正降息对黄金的利好反而一般。

7月的这次降息就是这样,市场对于美联储降息的预期达到了100%,这样当降息真的落地时,黄金价格不但没有立刻上涨,反而在降息周期没有如预期般开启的影响下,略微下挫了。

第二,本次降息更大的意义在于对经济下行的确认

除了美元贬值的影响外,美联储降息同样也是对经济下行趋势的确认。而经济下行则带来了对黄金的进一步支撑。

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当然,我们看到,本次降息后美联储对经济的解读还是相当乐观,同时也声称不再开启降息周期,这样对于黄金价格的支撑就较为有限了。因此黄金走势在降息后的下跌也就比较合理。

但是,降息后美股的下跌让黄金重新看到了金融风险的压力,由于美股的结构性问题,没有降息预期的持续支撑美股很难维持上涨,这意味着金融系统性风险有爆发的倾向,这样黄金得到了新的支撑,重新回到上涨通道上。

那么,黄金的上涨结束了吗?并没有

三、黄金的上涨空间还很大。

首先,美联储的降息未必只是单次事件

虽然美联储在降息之后,宣布这次降息只是单次的事件,而不是开启降息周期的信号。然而,从市场预期来看,市场并不认可这样的说法。实际上单次降息可能确实只是美联储的一厢情愿。

第一,美国经济数据虽然仍然强劲,但是从各种市场预期来看,经济下行可能只是时间问题,特别是劳动市场的结构性问题更加突出,一次降息并不能解决经济问题。

第二,特朗普由于竞选的压力,对于降息的追求非常明显。而特朗普通过对美联储执行理事的提名,能够有效干扰美联储的议息会议,达到降息的目的。

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第三,美股的风险可能在这次鹰派降息后爆发,下跌的股市是美联储必须面对的问题,因此很可能引发9月的再次降息。

降息通道的开启,对黄金是较大的利好。

其次,美元的贬值可以预期

美元指数在降息之后反而上升,但是这并不是趋势性的事件。

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第一,经过了7轮加息,美联储弹药充足,因此美元的贬值空间非常大。

第二,特朗普对于弱势美元的执着,可能导致其使用外交手段压迫汇率下行。

第三,股市与经济的颓势将在远期持续利空美元。

第四,即使美元指数强势,美元的绝对价值也是下行,因此同样利多黄金。

因此黄金价格在美元支持上将继续上涨。

第三,经济下行周期将持续表现

目前欧洲的经济情况已经非常明显下行,大宗商品价格也受到了明显的影响。而美国方面,经济的下行趋势也可以预测,美联储的行动不及时,可能导致经济周期下行的更快发展。这在远期将持续支持黄金价格。

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我们可以预期,在9月美联储可能的降息后,黄金价格会突破1500美元/盎司以上;如果9月美联储没有降息,到年底之前这个数字也是可以期待的。而未来,现在个人估计黄金会在明年冲击1750的高点,更激进的机构认为黄金将突破1911美元的历史高点,现在还无法判断,可以持续关注来确定。

因此,黄金现在的上涨趋势非常明显,已经有了较大幅度的上涨,并且未来上涨空间也较为充足。在降息后,黄金虽然已经有了一轮上涨,但在市场压力下,9月美联储可能会进一步降息,从而在此推动黄金的上行趋势。

关于黄金的详细走势,可以关注我的专栏。