从三方面提高股市投资“免疫力”

2020-03-21 10:59 | 来源:未知

从三方面提高股市投资“免疫力”

  美国股市和国际资本市场的“疫情”正在发作,上周美股过山车一样的行情走势让人无所适从,到了本周,美股已经回到特朗普当选美国总统之初的位置,美联储的反常救市措施,也无法拉回发疯暴跌、不断熔断的美股和商品期货。A股市场也没有顶住北向资金撤退的压力,退守2700点,并跌破春节后创出的2646.80点年内低点。海内外资本市场都受到新冠肺炎疫情冲击。
 
  先来看海外疫情蔓延对A股的影响。首先,世界主要经济体大概率陷入技术性衰退,美联储重启 CPFF、 创设 MMLF,目前或正处于第三阶段的尾声。只有等待“美元跌、黄金涨、LIBOR-OIS利差回落”组合出现就意味着流动性冲击的结束。如此状况,中国的外需会面临相当一段时间的冲击。其次,武汉方舱医院闭舱,我国的疫情由于采取有力防控措施目前已基本得到控制,各地复工复产复市有序推进,但是境外病例输入如果未得到有效控制,对国内经济正常化可能造成阻碍。还有一个就是A股市场与海外市场的资金联系问题。上周笔者也重点谈到北向资金被迫流出,救援重创的海外市场。由于陆股通加强了A股与国际市场的联动性,在本轮全球调整中,陆股通2月21日至3月19日净流出1021亿,陆股通重仓股随着外资流出受到明显影响。有数据显示,今年以来流入的北向资金从数据而言已经全部流出。上述几点都是海外市场大幅波动对A股市场的影响。
 
 
  不过,即便股市受新冠疫情冲击走弱,投资者还是有很多办法来提高面对股市这个资本市场的“免疫力”的。
 
  一个提高“免疫力”的方法就是多看历史少想“阴谋论”。A股历史不长,只有几十年。美股经历多,不论经济危机还是金融危机,能看到的历史资料还是比较多的,即便是危机,也会过去。看看别人在各种危机中走过的路,肯定有助于提高投资“免疫力”。美国以文化和娱乐产业、建筑和房地产业、金融业为最重要的经济支柱,疫情将对美国经济全局及其预期产生重大影响。3月19日0时56分,美股再度触发熔断机制,这是本月以来第四次、史上第五次熔断,暴跌情势前所未有。对此,美国动用了史无前例的救市武器,但其效用尚未完全显现。本次疫情直接将美国联邦政府的注意力转向国内,引发了美国国内民众的价值不适,价值观的冲撞可能比疫情本身更为迅猛。而我国还有很多储备的举措,比美国史无前例的出牌更有底蕴,投资者没有理由过于悲观。
 
  第二,提高投资“免疫力”必须依靠常识。常识与规律会让你保持冷静。我们知道,在市场出现暴涨暴跌之时,不妨多看看市场的月K线、季K线,急速上涨与急速下跌时,假如投资者只看日K线甚至看分时图,人性的弱点会使人远离常识与规律。面对传染病,首先就是隔离。假如市场出问题了、生病了,保持距离就行了。笔者一直推崇一句话来面对乱局:情况不明,就地趴下!也许你会觉得趴下姿态有点难看,但是难看的趴下是为了以后漂亮的站直,你选什么呢?
 
  第三个提高投资“免疫力”的方法是相信政府。我国经济当务之急是防控疫情,同时尽快全面复工复产。目前我国央行的政策措施较为清晰,即重点支持疫情防控、全面促进经济发展、定向纾困中小企业等。人民银行已经采用多种工具向市场注入流动性,降低融资成本。前期央行已下发5000亿元再贷款再贴现额度、政策性银行增加3500亿元专项贷款额度,3月16日,央行实施定向降准,有针对性地进行货币调控,尤其关注对中小企业的支持。我国没有流动性问题,这是区别美国资本市场的重要标志。
 
  目前市场流动性合理充裕,市场利率也不断下降。截至 3 月 18日,DR001 报 0.9548%,DR007 报1.6763%,分别较节后首个交易日下降153BP、92BP.2月1年期和5年期 LPR 报价分别较去年底下降10BP、5BP,预计未来还将下降。
 
  我国财政货币政策协调效率最高,快速推出“稳增长”经济政策,增强资本市场信心。国内金融市场的“雷”在2015年和2018年有效排掉,金融体系杠杆下降,本轮A股风险没有演化为流动性问题。
 
  相信在一段时间内,投资者还是担心疫情问题。笔者认为,海外疫情可以盯着美国看,然后观察日本和意大利。美国和日本与我国有产业链的关系,而意大利则是与“一带一路”战略有关。对国内的疫情,就是留意观察输入性数据。剩下的就是一个字:等!
 
  笔者认为,通过多看历史少谈阴谋论、用常识分析问题和相信政府的举措等方法,是可以提高投资“免疫力”的。