多事之秋 黄金避险胜美元

2019-08-13 10:14 | 来源:未知

多事之秋 黄金避险胜美元

  中美贸易衝突升温以降,金价一直受惠,在上周,更是近四年以来首次衝破1500美元的大关。短期而言,金价的升势将不会太快结束,不但因为中美贸易衝突未有明显降温,而且,美国将加快减息步伐,美元势将进一步回软,和全球地缘政局日益紧张等,都为金价继续破位铺路。

  自从美国总统特朗普在八月初突然宣布向中国货品加征一成关税后,黄金成为了大热门的资金避难所,在资金大举湧入后,金价在这段期间大升了4%,而本来作为贸易战资金避难所的美元,却因为市场估计联储局将更积极减息而失去动力,同期下跌了0.4%。

  这对金价来说,将有极大的支持作用,因为一直以来,美元与金价的相关性极高,每当美元下跌时,以美元计价的黄金因为投资成本减少而升值,相反地,美元上升时,金价亦会因此而下跌。

  以去年为例,金价在2018年8月开始反弹,至2月中,金价共回升了近一成四,但其后美国联储局开始在2月份加息后,美元触底反弹,至去年8月中,美汇指数已升了逾6%,但同期金价却大幅下滑了一成二,可见金价与美元的关係实在密不可分。

  去年美元上升的另一个原因是,市场预期中美贸易战爆发后,双方将会互征关税,使美国物价将因此而上升,联储局势将加快加息以遏抑通胀,令美元升势一直保持,变相成为了贸易战资金避难所。不过,今年的情况却截然不同,由於美国和全球经济持续放缓,通胀亦未因为贸易战而升温,令联储局已再无可能加息,甚至需要加速减息,令美元的升势大幅逆转。

  同一道理,黄金去年难以在贸易战早期发挥资金避难所作用,原因是美国不断加息下,美元持续转强。但今年利率趋向相反,金价在联储局启动新的减息周期后,势将展开另一次的升浪。

  黄金一直是受欢迎的资金避难所,每当任何地缘政治危机、经济危机,都会吸引资金流入,今年世界局势正值多事之秋,美伊衝突持续、英国硬脱欧风险增加、日本和韩国关係突变异常紧张等因素,再加上中美因贸易衝突恶化而令全球局势更不稳定,金价在这些危机当中,将会加强资金避难所的作用,为持续攀升製造了更有利的条件。