大佬力促联储把降息进行到底

2019-08-30 11:35 | 来源:未知

大佬力促联储把降息进行到底

Stifel机构股票策略主管巴里·班尼斯特(Barry Bannister)周四(8月29日)表示,相对于中性利率,美联储的所定的利率过高。过于紧缩的货币政策可能会阻碍美国经济增长,甚至引发经济衰退。如果美联储(fed)不采取坚定而持续的降息举措,那么美国下一次经济衰退可能会由依然严格的美联储政策引发。
 
 
Bannister称,联邦基金利率相对于中性利率过高。中性利率是指政策既不会刺激也不会抑制经济增长的理论水平。过于紧缩的货币政策可能会阻碍美国经济增长,甚至引发经济衰退。继7月份降息25个基点后,美联储的目标利率区间在2%至2.25%之间。
 
收益率曲线反转,股市波动大
 
由于债券市场最近发出警告,投资者对经济衰退的担忧有所加剧,这导致过去一个月股市波动性大幅上升。
 
Bannister称,美联储的犹豫不决有可能让美国经济陷入衰退,美联储应迅速下调利率至中性水平之下。
 
10年期美国国债收益率目前低于3个月期国债收益率。这是一种叫做收益率曲线反转的现象。从历史上看,收益率曲线反转之后就会出现衰退。
 
Bannister指出,交易商和策略师关注的10年期-3个月收益率曲线50日移动均线在6月底也出现反转。在过去的50年里,收益率反转比衰退平均提前了10.5个月。
 
Bannister表示,股市在衰退中通常表示不好,当美国经济进入衰退时,标准普尔500指数平均下跌32%。
 
指数从周三收盘的2887.94点下跌32%,至1963.78点。
 
对经济衰退的担忧,已经对股市造成了冲击。过去一个月,标准普尔500指数下跌了3%以上。
 
此外,一些专家认为,收益率曲线反转是国外宽松货币政策的副产品。
 
美联储必须迅速降息,才可能扭转形势
 
2018年,美联储四次加息,去年12月的加息引发了大规模的股票抛售。美联储货币政策的变化对美国国债收益率有重大影响,尤其是在收益率曲线的短端。曲线的较长一端——例如10年期和30年期债券利率——更容易受到公开市场条件的影响。
 
Bannister认为,美联储在第四季必须迅速降息,否则可能导致大熊市。
 
降息等较为宽松的货币政策措施,可能令收益率曲线趋陡,并将联邦基金利率拉回中性水平以下。然而,Bannister表示,美联储在降息时需要采取积极行动。即使美联储像外界普遍预期的那样,在9月份再降息25个基点,“政策仍将过于紧缩”。
 
Bannister最近的市场预测,包括2018年初10%的调整,都已获得成功。
 
当前美国经济下行苗头初现,利率与其经济增速并不匹配,仍存在进一步下降的空间。金融市场目前预计下个月美联储几乎肯定会至少降息25个基点。不过对于这一市场预期,美联储内部官员仍对此持有不同看法,投资者需持续关注。