中国经济是防通胀还是防通缩?

2019-09-10 18:21 | 来源:未知

中国经济是防通胀还是防通缩?

CPI与PPI背离,中国经济是防通胀还是防通缩?
CPI与PPI背离,中国经济是防通胀还是防通缩?
中美贸易摩擦升级以及全球经济和贸易下行带来的不确定性正冲击企业经营预期,导致采购量和原材料库存指数下滑。下一步逆周期调节有望加码
 
不出诸多经济学家预料,8月份CPI同比上涨2.8%。据国家统计局9月10日公布数据,8月份CPI环比涨幅略有扩大,同比涨幅与上月相同。其中猪肉价格上涨46.7%,涨幅比上月扩大19.7个百分点;鲜果价格上涨24.0%,涨幅回落15.1个百分点;牛肉、羊肉和鸡肉价格涨幅在11.6%-12.5%之间。几项合计影响CPI上涨约1.66个百分点。
7月份中国CPI上涨2.8%,涨幅比上月扩大0.1个百分点,创下了自2018年3月份以来的新高。国家统计局城市司高级统计师沈赟解读8月份CPI数据时表示,在8月份CPI2.8%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为0.6个百分点,新涨价影响约为2.2个百分点。
Wind资讯数据显示,截至9月9日,17家研究机构对8月份CPI同比涨幅的平均预测值为2.6%。其中,预测的最大值为3%,最小值为2.3%。
从数据上看,连续两月CPI在2.8%,今年政府工作报告中对CPI的预期目标是"涨幅3%左右",未来 CPI涨幅是否会攀升 "破3",成为学界关注的焦点。有学者预测,实际CPI可能已经突破3%。
这方面主要是"猪通胀"因素,带动鸡牛羊等其他肉类食品价格攀升的连锁反应。同时,尽管蔬菜、水果涨幅有所回落,但价格仍处高位水平。从CPI看,目前应有"通胀之忧"。
然而,PPI最新出炉的数据则显示宏观经济有"通缩之实"。从环比看,PPI下降0.1%,降幅比上月收窄0.1个百分点。从同比看,PPI下降0.8%,降幅比上月扩大0.5个百分点。PPI通缩压力明显。
是通胀之忧还是通缩之实?近期学界多有争论。中国社科院世界经济与政治研究所研究员张斌告诉《财经》记者,综合PPI、GDP、PMI等数据和宏观因素考虑,当下的宏观调控,亟待"摆脱通缩威胁"。采访的多位专家也认为,未来几月,预计国家逆周期调控会继续加码。
张斌表示,此轮CPI上涨与过去数轮的情况不同。过去几轮通胀背后都能看到货币扩张的支持,本轮没有。过去几轮都是食品和非食品、PPI价格的普遍上涨,而本轮只有猪肉带动的食品价格上涨,其他商品和服务的价格普遍下跌。过去几轮的通胀的主要原因是需求过旺,而本轮CPI上涨则是供给冲击,仅看CPI走势会误判总需求变化的认知。
因此,核心CPI和PPI持续下行,PMI连续低于荣枯线和PMI中的就业指标创下十年新低,都说明中国经济当前总体面临的是需求不足和日益增加的通缩压力。
国家统计局数据显示,今年上半年中国经济增速为6.3%,增速相比去年回落0.3个百分点。最新的先行指标——8月份制造业PMI录得49.5%,相比上月回落0.2个百分点,这已是该数据连续四个月低于50%的荣枯线。