业绩股价冰火两重天,谁将退市?

2019-07-29 12:20 | 来源:未知

业绩股价冰火两重天,谁将退市?

  2018年8月,我国多地暴发非洲猪瘟疫情,新京报记者注意到,非洲猪瘟疫情给多家猪肉概念股的业绩带来影响,至今仍未彻底消除。

  Choice金融终端数据显示,截至2019年7月26日,29只猪肉概念股中已有17家上市公司对其上半年业绩做出了预估,多家同比下降,5家亏损,这些企业业绩变动的原因,不少与非洲猪瘟疫情相关。

  与业绩形成鲜明对比的是这些猪肉概念股的股价,今年以来,29只猪肉概念股中27只股票的总市值上涨。据新京报记者不完全统计,在股价飙升的同时,有14家上市公司的股东或者董监高主动减持上市公司股份,*ST雏鹰的高管、董事和控股股东被动减持上市公司股份。

  有券商预测,随着猪价的继续攀升,养猪板块将迎来利润的加速释放阶段。不过,*ST雏鹰已经徘徊在退市边缘。因连续16个交易日(2019年7月5日-26日)收盘价格均低于股票面值(即1元),*ST雏鹰第七次发布了公司股票可能将被终止上市的风险提示性公告。

  疫情影响预期业绩:5家亏损

  Choice金融终端数据显示,截至2019年7月26日,29只猪肉概念股中已有17家上市公司对2019年上半年的业绩做出了预估,其中12家盈利、5家亏损,在盈利企业中,有3家同比下降,亏损企业亏损均同比扩大。

  对于亏损原因,牧原股份提到了非洲猪瘟的影响,“受非洲猪瘟的持续影响,公司在2019年一季度生猪销售价格较低。2019年第二季度,生猪价格开始上涨,公司开始步入盈利期。由于国内非洲猪瘟疫情仍然严峻,公司在报告期内继续提升生物安全硬件基础设施的改造,强化物品、人员的管理,加大生物安全防控成本的投入。”

  正邦科技则称:“本期净利润亏损的主要原因是2019年第一季度生猪销售价格较低,成本有所上升。”

  “公司2019年上半年生猪出栏较上年同期大幅下滑,且生猪养殖成本有所增加,公司盈利能力大幅下滑;公司目前的负债规模较大,财务费用较高。”*ST雏鹰表示。新京报记者注意到,*ST雏鹰多次发布公司股票可能将被终止上市的风险提示性公告。

  与牧原股份、正邦科技、*ST雏鹰的连续亏损(且亏损额同比进一步增大)不同,天邦股份和罗牛山2018年的中报都是盈利的,今年中报却预亏,亏损原因中,非洲猪瘟依然榜上有名。

  在多份上市公司的公告中,外界也得以获悉非洲猪瘟的相关情况。

  由于非洲猪瘟疫情影响,2019年1月至春节前生猪价格达到周期低点,3月份开始猪价整体波动中有所回升,但各地猪价差异较大。2019年第二季度,全国大部分地区疫情有所缓解,生猪供求关系扭转,猪价步入上升通道,从趋势看,随着猪价上升成本下降,公司经营情况逐月好转。

  5月17日,天风证券在研报中表示:每一轮大型疫病的暴发都是对养殖行业的一次洗礼,养猪产业的竞争格局都会发生大的变化。在非洲猪瘟疫情常态化之下,无法适应现代高强度疫病防控体系的养殖场,不论大小,均面临严峻的生存危机。

  牧原股份中报预亏,今年以来总市值涨892亿

  与猪肉概念股的业绩变动形成鲜明对比的是股价变动。

  Choice金融终端数据显示,截至2019年7月26日收盘,今年以来,29只猪肉概念股中27只股票的总市值均上涨,其中牧原股份、温氏股份和新希望名列前三,总市值分别增加约892.27亿元、704.86亿元、481.89亿元。

  牧原股份今年上半年预计亏损14500万元至16500万元。2018年,牧原股份归属于上市公司股东的净利润约为5.2亿元,同比下滑78.01%。

  安信证券分析师认为,牧原股份2018年利润下滑是受猪周期下行及非洲猪瘟影响。广发证券分析师则表示:“牧原股份2019年第二季度的业绩在猪价回升的带动下步入盈利期,最艰难时期已过。”

  “猪周期正式步入上行期。”广发证券也给出了针对牧原股份的风险提示,“猪价波动风险:猪价超预期下跌对公司盈利将造成较大的影响;疫病风险:若防范不到位而发生疫情,将产生较大的损失;食品安全等。”

  “目前来看,上市养殖集团凭借着资本优势,不仅在防控体系建设上能够及时进行大规模投入,而且产能在持续扩张之中,补栏能力也强,具备较强的抗风险能力。因此,从2019年1-4月份的出栏情况来看,上市养殖集团实现了出栏量的逆势增长。行业集中度提升的逻辑正在逐步兑现。”天风证券表示。

  新京报记者注意到,在大多数猪肉概念股股价飙升的同时,上市公司的股东也开始进行增减持。

  2019年3月至6月期间,天邦股份股东吴天星为了偿还债务和降低个人质押比例,通过大宗交易和集中竞价交易的方式,累计套现约5.4亿元。

  今年以来,正邦科技的多位董事和高管也在减持,比如正邦科技的董事长程凡贵、财务总监周锦明、董事刘道君等。

  据新京报记者不完全统计,除了上述天邦股份和正邦科技外,今年有减持行为或者减持计划的猪肉概念股还有*ST雏鹰、金新农、温氏股份、新希望、益生股份、得利斯、大北农、德美化工、华统股份、唐人神、傲农生物、新五丰、龙大肉食;其中,*ST雏鹰的高管、董事和控股股东属于被动减持。

  29只猪肉概念股中,今年有增持计划或者增持行为的上市公司有新希望、傲农生物、新五丰。

  养猪板块有望迎利润加速释放阶段

  2018年8月,非洲猪瘟传入中国,多地暴发非洲猪瘟疫情。当时,由于疫情影响生猪跨省调运,猪价分化趋势明显,与此同时,资本市场上猪肉概念股普跌,鸡肉概念股普涨。

  到了2019年,非洲猪瘟疫情明显有所缓解,不论是猪肉价格还是猪肉概念股的涨跌幅,都有了新景象。

  2019年3月1日,农业农村部举行了非洲猪瘟专题新闻发布会,“目前,100起疫情按规定解除封锁,18个省份的疫区也全部解除封锁,但受到疫情影响,会上专家预计今年下半年猪肉市场供给可能偏紧,四季度猪肉价格可能会出现较大幅度的上涨。”

  国家统计局发布的数据显示,3月CPI同比上涨2.3%。其中,猪肉价格上涨5.1%,为同比连降25个月后首次转涨。

  那么,猪肉价格的涨幅会给相关产业的上市公司带来什么影响呢?

  “上市公司的盈利并不取决于其成本的绝对数值,而与高成本的中小规模猪场的成本有关,取决于猪价水平。”天风证券分析师表示,“我们预计本轮疫情将使上市公司养殖成本抬升1-2元/公斤,但是由于中小规模猪场防疫能力较弱,其成本抬升有望超过3元/公斤。”

  天风证券分析师预测:“目前来看,随着6月份至今南方产能的大幅去化,全国生猪供给有望显著收缩,我们预计7-8月间,猪价有望继续加速上涨,且有望达到甚至超过2016年的高点(21元/公斤)。我们预计本轮周期高点有望出现在2021年上半年,且高点有望超过30元/公斤。随着猪价的继续攀升,养猪板块将迎来利润的加速释放阶段。”

  ■ 个案

  *ST雏鹰:“以肉偿债”、“饿死猪”,徘徊退市边缘

  曾经“以肉偿债”、资金紧张致猪“饿死”的*ST雏鹰如今走到了退市边缘。

  从今年7月5日至7月26日,*ST雏鹰股票已连续16个交易日收盘价格均低于股票面值1元。根据有关规定,连续20个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值,深交所有权决定终止公司股票上市交易。继中弘股份后,*ST雏鹰也面临因股价过低而退市的风险。

  雏鹰农牧集团股份有限公司,被业界誉为“中国养猪第一股”。但就是这家公司,在2018年爆发了债务危机。

  2018年11月6日,*ST雏鹰发布公告称,受金融政策等因素影响,公司流动资金紧张的状况未得到明显好转,出现了债务到期未能偿还、资产被查封、评级连续下调等较多重大不利事项,公司现金流紧张,使公司不能按时足额兑付“18雏鹰农牧SCP001”应付本息。

  这则公告发布后不久,*ST雏鹰称,受“非洲猪瘟”疫区封锁、禁运等因素影响,雏鹰农牧生猪等相关产品短时间内难以变现,为了盘活库存、缓解公司目前现金流紧张的局面,公司计划对公司现有债务调整支付方式,本金主要以货币资金方式延期支付,利息部分主要以公司火腿、生态肉礼盒等产品支付,债务范围包括公司现有所有债务。

  以火腿、生态肉礼盒等产品偿债,让*ST雏鹰的债务危机第一次受到了巨大关注。之后,*ST雏鹰因资金紧张导致生猪“被饿死”再度掀起波澜。

  今年1月30日晚间,*ST雏鹰发布业绩预告修正公告,公司预计2018年度亏损29亿至33亿。公司2018年巨额亏损一方面是因为商誉减值和资产减值,但另一方面也有经营业绩下滑的原因。公告称,由于资金紧张,饲料供应不及时,公司生猪养殖死亡率高于预期。

  发布这则公告后,深交所的关注函“火速”到达,同时,控股股东股份新增轮候冻结,公司董事、高管所持部分股份被动减持,都给*ST雏鹰“雪上加霜”。

  今年3月7日,*ST雏鹰又宣布了一则坏消息:公司高管终止实施增持股票计划。*ST雏鹰表示,增持计划的终止是受国内金融行业去杠杆、金融监管新政策等客观因素的影响,增持人员无法筹措充足的增持资金。同时公司控股股东侯建芳持有公司的股票被多轮轮候冻结,此外近期部分人员已经离职,综合上述因素增持计划的实施受到阻碍。