科创板问询式审核频指要害

2019-07-27 12:39 | 来源:未知

科创板问询式审核频指要害

  海天瑞声成为科创板第四家终止审核的企业。与前三家不同的是,海天瑞声已跑进上市委审议名单,即将于7月31日接受上市委审议。为何“临门一脚”之际突然退场?四轮审核问询或许已透露了相关隐患。
 
  7月26日晚间,上交所官网显示,海天瑞声审核状态变更为“终止”。记者从上交所了解到,近日海天瑞声及其保荐人向上交所提出撤回科创板发行上市申请,上交所同意上述申请,依法作出终止其科创板发行上市审核的决定。由此,海天瑞声成为继木瓜移动、和舰芯片、诺康达之后,第四家“主动撤单”的科创企业。

 
  对于海天瑞声撤回上市申请的原因,有投行人士向记者分析称,公司在此关键时刻撤单,必事出有因。
 
  据了解,海天瑞声致力于为人工智能全产业链中的企业及科研机构提供数据资源产品和服务。公司业务领域涵盖了智能语音、计算机视觉、自然语言等人工智能核心领域,全面服务于人机交互、智能家居、智慧城市等多种创新应用场景。本次公司拟募资7.25亿元,华泰联合为公司保荐机构。项目审计聘请的会计师事务所则是大名鼎鼎的瑞华。
 
  回溯审核问询过程,自4月8日科创板申请获受理,公司先后经过四轮问询,累计收到61题。其中核心技术、采购业务、募集资金的问题一直被追问至“四试”。核心技术一题为何如此难解?记者从专利指标着手发现了问题,统计数据显示,海天瑞声的发明专利、实用新型专利、外观设计专利、国际专利均为零。而公司却在问询回复中称,核心技术具备较高壁垒、难为同行业公司或上下游突破。公司注重在相关领域的核心技术积累及构建核心保护,但并不单纯依赖以申请专利的形式对核心技术进行保护。
 
  为此,上交所在“四试”中继续追问,要求公司用浅白语言说明公司与同行业竞争对手相比的竞争优势以及较难为同行业公司或上下游行业突破的理由;进一步说明公司的核心技术未采取发明专利形式进行保护的理由;以及公司的核心技术是否为通用技术,是否具备新颖性等。
 
  众所周知,企业的科技创新能力是科创板考量的一项“硬指标”。在科创板设立之初,上交所就以“六个是否”对科创能力进行评估,包括是否掌握具有自主知识产权的核心技术,是否拥有高效的研发体系,是否拥有市场认可的研发成果等。一个专利数量为零的公司何以证明其科技创新能力,不免令人生疑。
 
  此外,“采购业务”也是伴随公司审核问询全程的“高频题”。上交所在“四试”中发现,专项核查报告显示,2016年及2017年公司未保留业务数据,2018年仅保留了部分业务数据,中介机构对采购框架合同、采购订单资料、经双方盖章确认的验收结算单、收到的发票、支付采购结算款项的银行回单进行了核查并对劳务公司进行了函证。对此,上交所直接质疑,公司未保留业务数据的原因和合理性;并要求保荐机构和申报会计师说明,在没有保存业务数据的情况下如何对发行人数据服务费支出进行核查,如何保证核查结论的合理和准确。
 
  就采购业务一题,有投行人士向记者分析指出,采购业务信息的准确性直接关系到公司财务数据的真实性,公司前后四轮问询始终无法说清楚采购业务情况,且相关数据存在不完整的情况,会影响到采购业务和财务信息的一致性,进而也会让监管部门对公司内控问题存疑。
 
  上述投行人士直言,从四轮问询中不难发现,海天瑞声确实存在一些科创“硬伤”,闯关上会恐遭被否结局。而此时终止不失为明智之举,公司或许可以另谋证券化出路。
 
  不过,记者昨日从海天瑞声内部了解到,公司“主动撤单”另有说法。据公司相关负责人表示,“撤单”主要考虑公司长远发展的战略布局。“鉴于公司发行规模及科创板对战略配售规模的指导,公司或有提前引入战略投资者等考虑,股权结构恐发生变化,故主动终止科创板上市申请。”
 
  这些撤单公司,知难而退,不失明智。而这也折射了科创板审核的高效与锐度。阳光化的问询式审核,对申报企业的“科创底色”充分照射,只有符合定位、信披充分真实者,方能通关。