上证指数即将迎来编制调整

2020-07-06 18:52 | 来源:未知

上证指数即将迎来编制调整

6月19日,上海证券交易所发布了《关于修订上证综合指数编制方案的公告》,这也是30年来上交所首次对指数编制进行调整,作为A股市场的第一指数,上证指数一直都被投资者作为投资风向标,不过由于此前权重组成的缺陷,指数走势已很难展示市场的真实状况,甚至在最近几年出现了明显的“失真”,此次修订可以说是回应了市场长久以来的期盼,那修改之后,市场会迎来一波牛市吗?

上证指数即将迎来编制调整,是不是一波“牛市”要来了?

 

首先我们来看看此次修订涉及的主要内容。

一、踢出垃圾股票

此前的上证指数在组成上有许多缺陷,例如对ST板块的编入,这部分股票由于业绩长期亏损而被主流投资者抛弃,持续的阴跌走势对指数形成了明显的拖累,此次踢出后,指数更能反映市场优质公司的上涨。

目前已经发生风险警示股票大概90只左右,市值和占比都相对较小,因此其本身对指数的影响并不是太大,此次踢出更多起到了锦上添花的效果。

二、延长新股纳入时间

修订方案之前,新股纳入的时间为11天,即上市11天之后即可纳入指数,不过由于新股正式上市后往往出现连续一字板,而开板后又会出现回归真实价值的连续下跌走势,在纳入指数后,反而会对指数形成一定的拖累,修订后的规则将新股的纳入时间推迟,避免了新股爆炒带来的负面影响。

从这条方案我们可以看出管理层引导市场回归价值投资的本意,毕竟真正的好公司,无论什么时间都会受到投资者欢迎。

三、纳入科创板

从7月22日起,科创板将会有25家公司被纳入上证指数,这也是对指数的整个行业配比进行了优化,由于当前正值我国经济的转型期,科技领域成了突围的主要方向,为上证指数加上科技公司的配比,可以更有效优化指数结构。

此举可以说直接解决了长期困扰上证指数的行业配比问题,由于此前上证权重基本被金融、周期股等占据,因此指数表现基本与这类股票相同,在目前经济转型的时期,这部分行业可能表现并不会太好,从而“拖累”指数表现。而科技股的纳入,可以说带来了比较大想象空间,想想那些在美股、港股上市的科技股的优异表现,未来A股的股民们也能享受到优秀公司优异表现带来的财富增值。

上面三个主要的调整方向,可以说能有效解决目前指数失真的问题,同时还能改变市场预期,有助于慢牛行情的展开,不过这种慢牛大概率仍是结构性的,主要原因如下。

一、强者恒强、利于市场慢牛

上证指数经过修订后,其配比和结构将更为合理,参考目前上证指数中绩优且市值较大的股票表现,基本维持了慢牛走势,在优化结构之后,上证指数的表现将向这类股票走势靠拢,而指数走强也会对投资者牛市预期形成强化,未来这类绩优公司的表现也将维持强者恒强,而绩差个股将逐步被市场抛弃并淘汰。

二、指数优化,利于市场活跃度提升

目前国内股票市场的投资主体仍以散户投资者为主,因而市场往往呈现出很强的博弈性,此次指数编制方法调整能看出管理层希望市场回归价值投资的目标,在指数优化后,由于纳入了更多绩优慢牛个股,其走势会保持更高的稳定性,有利于促进市场活跃度的提升以及价值投资的回归。

广大投资者对A股市场牛市已经等待太久,此次指数编制方案的调整可谓是一次好的契机,相信随着市场投资理念越来越成熟,指数长期慢牛将会是大概率事件。当然,股市投资毕竟有风险,还是需要谨慎再谨慎。