银行理财不再“稳赚不赔”

2020-07-02 10:09 | 来源:未知

银行理财不再“稳赚不赔”

6月以来,部分银行理财产品净值出现波动。以某股份制银行代销理财子公司的固收类理财产品“季季开1号”为例,该产品成立于4月17日,成立初期净值平稳增长。但5月下旬以来,单位净值连连下跌,6月3日首次跌破本金,跌至0.9997,截至6月11日,继续回落至0.9988,近一月年化收益率显示为-4.42%。
 
回归“代客理财”本源
 
“为何标明了低风险理财,还出现下跌?”“净值波动是否意味着本金亏损?”对于理财产品净值波动,投资者表达了自己的疑惑。
 
对此,业内人士指出,近期出现净值波动主要是由于银行固收理财的投向债券比例较高,因此受到债券市场调整冲击。从今年债券市场表现来看,顶部区间在4月中旬至5月间,如果理财产品在这个时间区间内进行债券建仓,后续净值化下跌是大概率事件。“经过调整,债券投资价值逐渐回升,投资者无需过度恐慌,理性对待产品净值短期波动。”
 
在某证券分析师廖志明看来,净值型理财产品在债市大幅调整时期出现小幅回撤,与债券基金表现类似,这是正常的,也恰恰说明银行理财开始回归“代客理财”之本源,真正打破刚性兑付。“资管新规出台前,商业银行多数理财产品采取‘预期收益率’宣传销售,运用资金池等模式兜底,这让投资者以为银行理财保本保收益是常态,但刚兑模式蕴藏了巨大的风险。”
 
除债市调整影响外,在资管新规背景下,银行理财产品对债券的估值方法也发生变化,可使用摊余成本法的产品大大受限,绝大部分产品必须采用市价法估值。
 
改变“保本稳赚”观念
 
需要留意的是,短期账面的负收益并不代表实际的负收益。以股票投资为例,短期股价的下跌会带来亏损,但如果长期持有,价格依然会涨回来,长期看依然是盈利的。债券类理财产品同理,债券价格有涨有跌,最终市场价格会向内在价值回归,只要不短期赎回,账面的负收益并不会带来实际的负收益。
 
在打破刚兑的背景下,业内人士建议,投资者需改变银行理财保本稳赚的观念,认真阅读产品说明书,辨析风险,根据自己的风险承受能力审慎选择合适的投资产品。
 
从银行的角度来看,针对理财产品特别是净值型理财产品的投资者,投资者教育显得尤为重要。业内人士认为,做好投资者教育,必须做好三方面工作:
 
一是理念必须正确。理财经理需要站在客户角度,纠正“净值型产品就一定会亏损”的观念,让客户理解打破刚性兑付其实是摆脱了银行赚差价,银行只收取一定的管理费,客户能够分享更多产品的超额收益;并且通过长期投资能够平滑净值波动,客户在长期能收获经济发展和企业成长的红利。
 
二是语言务必易于理解。在跟客户沟通时不要堆砌术语,要多采用贴近生活的比喻,方便客户更好地理解,留下更深刻的印象。
 
三是持续念叨,一以贯之。经过周期循环使客户形成潜意识的认知。
 
另一方面,廖志明认为,理财产品打破刚兑后,投资者舒适区被打破,被动接受资管产品净值化,其风险偏好或被动提升,部分或流向权益类产品。同时,理财投资非标受限,产品收益率无法再通过非标提升,理财子公司需及时布局权益类产品,增加产品竞争力。