又一个国家突然改变货币立场

2019-07-27 14:30| 来源:未知

又一个国家突然改变货币立场

1、土耳其首次改变货币立场

7月25日,土耳其央行决定,将基准利率一周回购利率大幅下调425个基点,即从24%下调至19.75%,降息力度远超市场预期的250个基点、下调至21.5%。由此创下2002年以来的最大降息幅度,也是自2016年以来的首次降息。

经济撑不住了,又一个国家突然改变货币立场,危机很可能再次上演

 

而在去年9月,土耳其央行却把基准利率从8%大幅升至24%,并保持在这个水平。那么,土耳其央行为什么出现了货币政策态度的大反转呢?

这可能还要从土耳其近几年的经济开始说起。通过多年的举债,土耳其的经济呈现持续强劲增长,但是经济活跃也给土耳其带来了经济过热的风险,土耳其货币汇率在2018年一度出现了迅速贬值的趋势,这直接导致物价飞涨、通胀率上升。

当时,为了遏制通胀、稳定物价,土耳其央行采取了大幅度的加息举措,给过热的经济降温,同时摆脱货币贬值危机。

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2、为了降息不惜"炒掉"央行负责人

在这一副"猛药"作用下,土耳其的物价得到了有效地遏制。根据土耳其统计部门的最新数据显示,6月份通胀率为15.72%,比5月份下降约3个百分点,达到近一年来最低水平。

但与此同时,猛然加息也给土耳其的经济带来了沉重的打击。2018年,土耳其GDP增速为2.6%,较2017年7.4%的高速增长出现大幅放缓。另外,2018年第4季度,土耳其GDP还出现了3%的同比下滑,为2009年首次出现经济衰退。

如此一来,土耳其大幅降息的答案呼之欲出——土耳其想要重新刺激经济增长。值得一提的是,为了实现降息目的,土耳其总统还将与其意见相左的央行行长"炒掉"。自去年把利率提升至24%,前土耳其央行行长坚持维护利率不变,不愿听从总统降息的方案,结果6月被撤下。

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3、降息或再度引发土耳其货币危机

土耳其敢这样大幅度的降息,还跟全球开启降息通道的明显预期有关。今年全球经济增长的预期不佳,2月以来,多国央行纷纷开始加息,最近一次就发生在7月18日,韩国、印尼、乌克兰、南非四国同一天宣布降息,就连对全球货币汇率走势有影响的美国也在表明了降息的态度。

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对于土耳其大幅降息的举动,有很多市场人士担心,可能会导致土耳其里拉再受冲击,促使货币危机发生,并推高通胀,重演去年的情形。长此以往,还可能会影响国外投资者对土耳其的信心。经济学家Ziad Daoud预测,到2019年年底,土耳其的降息幅度将高达1200个基点,这可能会造成土耳其货币持续疲软。

土耳其加入降息大潮的趋势,也不一定能给经济带来长期促进作用,反而会埋下债务风险,尤其是当前土耳其的外债总额已经超过GDP的一半。近期,IIF全球资本市场副主管Emre Tiftik就发出警告,越来越依赖短期债务会令许多新兴市场在全球风险偏好突然转变面临风险。眼下来看,走向降息道路的土耳其经济会向好仍然存在极大不确定性。