稳金融的核心是稳杠杆

2019-08-13 16:10 | 来源:未知

稳金融的核心是稳杠杆


“六稳”工作部署落实已经满一年。稳金融,排在“六稳”第二位,重要性不言而喻。防范化解金融风险进程如何?支持小微企业下一步该如何发力?本期新华网《白话金融》栏目邀请中银国际研究公司董事长曹远征,为网民全面深入解析稳金融一年来所取得的进展。

以下为访谈实录:

曹远征:稳金融的核心含义是稳杠杆,在稳杠杆的基础上逐步地、有控制地、缓慢地、稳妥地去杠杆。如果杠杆稳不住,就会导致更大的问题。

2018年以前,通过去产能,中国经济开始稳定,所以连续12个季度中国GDP的增速在6.7%-6.9%之间。2018年A股市场下行,中国很多企业资产是质押的,当股价和资产价格大幅下行,这时质押物不足,质押物不足银行就要追加质押,追加质押追加不上去,银行就得变卖资产,它变成了一个快速去杠杆的过程。

我们看到去年的很多情况,比如企业融资贵融资贵,要靠外部的现金流来补充内部的现金流不足来维持杠杆。那么这时候一定得要货币政策的松紧适度,一定得要信贷规模的加大,先能借到钱,先能借了钱还债,杠杆才能稳住进入下一步。特别对小微企业、民营企业有更大的支持力度,使它们能借到钱维持经营。

今年一季度开始,金融大量放款,稳住了杠杆,那么企业的环境稳定了,企业的预期就稳定了。今年以来的整个稳金融的安排,使中国金融没有出现像过去那样快速去杠杆导致的金融风险加大。从这一点来说,它是非常有效的。