基金经理中招视觉中国

2019-12-15 11:20 | 来源:未知

基金经理中招视觉中国

这次整改危机已是视觉中国在年内的“二进宫”,在今年4月11日,视觉中国就因“黑洞事件”引发舆论危机,令视觉中国连续三日跌停,也令其第二季度业绩降幅超过20%。
 
值得一提的是,视觉中国上次危机并未吓走公募基金,反而引起部分基金经理的“抄底兴趣”,由此出现了抄底抄成踩雷的尴尬场景,截止今年第三季度末,国海富兰克林基金公司旗下多只基金将视觉中国列为核心品种,甚至是第一大重仓股。
 
视觉中国再度引爆整改危机
 
运气可能真的有点背,2019年可能是视觉中国管理层不忍直视的一年。
 
国家网信办12月10日公告,针对视觉中国网站(域名vcg.com)和IC photo网站(域名dfic.cn)违规从事互联网新闻信息服务、违规与境外企业开展涉及互联网新闻信息服务业务的合作等问题,国家网信办指导天津网信办会同江苏网信办、北京网信办约谈视觉中国网站负责人,指导上海网信办约谈IC photo网站负责人,责令两家网站立即停止违法违规行为,全面彻底整改。
 
 
 
 
 
受此消息影响,视觉中国股价连续三日暴跌,其中前两日的股价均是一字跌停板。短短三个交易日,因网站整改的通知,这家图片版权上市公司就损失了33亿人民币的市值。
 
作为A股上市公司的视觉中国,今年以来风波不断。该公司上半年因“黑洞”事件被卷入舆论旋涡,引发上市公司的重大危机。4月11日,视觉中国因“黑洞”照片版权问题而引发公众质疑。当晚,天津市网信办连夜约谈视觉中国网站,责令该网站立即停止违法违规行为,全面彻底整改。虽然视觉中国各种道歉,但在短短数日内,因连续跌停,市值缩水50亿。
 
进入下半年后,在11月18日晚间,视觉中国发布公告称,公司实际控制人之一吴春红因病医治无效于2019年11月15日晚逝世。根据视觉中国此前披露的信息,吴春红为视觉中国现总裁兼董事梁军的母亲。
 
对视觉中国自身业务和投资者需求而言,网站整改无疑对业务冲击力最大,受黑洞事件影响,该公司业绩受到较大程度影响。视觉中国在2019年二季度实现的营收为2.38亿元,同比下降26%;同期的净利润为0.75亿元,同比下降了22%,上次整改对业绩打击可见一斑。根据视觉中国10月29日披露的三季报,该公司前三季度实现营收5.86亿元,同比减少16.5%;净利润2.15亿元,同比减少2.4%;基本每股收益0.31元。其中第三季度净利为8222万元,同比减少1.26%。
 
基于以上的的业绩影响,12月10日的最新整改要求,预计将进一步延缓视觉中国核心业务的复苏。
 
12月10日晚间,视觉中国也发布公告称,2019年12月10日,网信办约谈公司负责人,指出公司网站违反国家互联网有关法律法规和管理要求,应立即停止违法违规行为,全面彻底整改。落实有关管理要求,公司网站自即日起开展自查整改,整改期间网站暂停服务。
 
基金经理缘何抄底“好公司”?
 
国家网信办新一轮的整改通知,又一次引发了该公司业务持续性的问题,这家图片版权上市公司三日内损失了33亿市值。
 
这绝对超出了机构投资者的心理预期,因为在上一轮危机爆发后,许多机构投资者以逆向策略的方式开始关注视觉中国。根据记者的不完全统计数据显示,10月份以来,十余家券商研究机构合计推出了16份视觉中国的推荐报告。
 
部分券商研究员的报告认为,视觉中国上半年的黑洞事件已成过去式,影响短期业绩但不影响长期逻辑,上半年危机事件有利于其内容、技术、获客等核心竞争力的持续提升,认为公司在正版图片领域具有较高壁垒,通过整合优质内容以及推动技术服务,不断提升客户粘性,中长期业务逐步恢复,受益于行业增长,大多数报告的核心逻辑都在于——危机是这家“好公司”扶正时的抄底机会。
 
有券商的研究报告认为,A股上市公司视觉中国是国内图库行业龙头,所在行业将持续受益于正版化浪潮,公司占据优质成长赛道的绝对龙头地位。内容上,“海量+独家”保证了个公司上游的高壁垒。交付上,不断加大研发投入,提升对下游客户粘性。获客上,“411事件”影响逐渐消除,核心主业增长有望继续逐季度修复。
 
上述卖方机构的观点也颇有买方市场,尤其是在4月份危机引发连续跌停后,卖方推荐报告明显增多,一些在第一季度期间还未重仓视觉中国的基金,却在危机爆发后,开始重仓视觉中国,显示出部分基金经理相对认同券商的卖方报告,意即公司基本面确定,危机提供了抄底时机,甚至是部分明星基金经理也从实际操作上认同这个逻辑。
 
逆向投资不易,抄底基金陷踩雷危机
 
数据显示,至少在今年三月底,国海富兰克林基金公司旗下的相关基金,仍未重仓视觉中国,但到今年六月底,彼时视觉中国已因第一轮危机暴跌了一段时间,国海富兰克林基金公司旗下相关基金,开始将视觉中国列为核心品种。
 
国海富兰克林基金公司权益投资总监、明星基金经理赵晓东,就在今年二季度开始介入视觉中国,其管理的国富弹性市值基金、国富中小盘基金,甚至包括国富恒瑞债券基金,重仓股均包括了视觉中国。以国富弹性市值基金为例,根据该基金披露的第三季度报告显示,截止报告期末,国富弹性市值混合基金持有视觉中国价值3.3亿人民币,占基金资产净值比例达到6.71%,视觉中国因此成为国富弹性市值混合基金的第一大重仓股。