将会对A股市场产生显著提振作用

2019-09-07 15:21 | 来源:未知

将会对A股市场产生显著提振作用

潘向东:此次降准将会对A股市场产生显著提振作用

 

 

9月6日,中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,据测算此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。

新时代证券首席经济学家潘向东分析,此次采取央行全面降准和定向降准的政策是出于多方因素的考虑。

在经济下行压力增大的背景下,市场存在一定的资金缺口。此次降准释放长期资金约9000亿元,基本都是用来对冲资金缺口。2019年底之前我国有1.14万亿元资金缺口,仅9月就有4415亿元MLF到期,加上10月季节性缴税,月度流动性缺口依然存在。

潘向东进一步分析称,虽然央行公开市场操作可以缓解短期流动性,但是资金难以流向实体经济,会大量沉淀在银行间市场空转,实体经济迫切需要央行采用降准等中长期货币工具补充实体经济流动性,以缓解流动性分层难题,促进资金流向小微和民营企业,促进普惠金融发展,降低企业实际利率水平。

此外,全球货币宽松提供舒适外部环境。2019年全球经济增速放缓,部分主要经济体经济增速或已触顶,摩根大通全球综合PMI也从2018年2月就开始走弱。全球经济周期向下,多国央行纷纷进入降息周期。美国PMI等先行指标继续下降,通胀低迷,9月美联储降息概率较高,加上近期人民币汇率波动幅度加大,汇率的制约因素缓解。

不过,潘向东表示,降准并不意味着货币政策转向。除上述因素外,企业融资难一直是难题,严重制约经济发展。央行采用降准等中长期货币工具补充实体经济流动性,可以缓解流动性分层难题,促进资金流向小微和民营企业,促进普惠金融发展,降低企业实际利率水平。

在潘向东看来,此次降准将会对我国A股市场产生显著的提振作用,有助于发挥资本市场的枢纽作用,缓解企业融资困难,推动资本市场更好地服务实体经济。为了避免资金再次回流房地产,加强房地产领域信贷管控依然是未来货币政策的底线。