广发宝盈工银瑞信等医药主题霸屏

2020-07-02 18:30 | 来源:未知

广发宝盈工银瑞信等医药主题霸屏


  充满跌宕起伏的2020年上半年已经走完,短短半年时间,全球投资者经历的事件可谓史无前例,然而在短暂的恐慌之后,却也迎来了巨大的机会。

  数据显示,在412只(各份额分开计算,下同)有可比数据的普通股票型基金中,2020年上半年业绩上涨的达到了391只,占比95%。值得注意的是,上涨前13名全都是以医疗、医药为主题的基金,其中创金合信医疗保健股票A、创金合信医疗保健股票C分别获得83.17%、82.53%的涨幅,位居冠亚军。

  涨幅在70%的普通股票型基金有9只,分别为广发医疗保健股票A、宝盈医疗健康沪港深股票、工银前沿医疗股票、工银养老产业股票、工银医药健康股票A、工银医药健康股票C、中欧医疗创新股票A、中欧医疗创新股票C、招商医药健康产业股票基金。

  在60%水平的基金分别为交银施罗德医药创新股票、嘉实医药健康股票A、富国互联科技股票、长盛医疗量化股票、工银医疗保健股票、嘉实医药健康股票C、农银汇理医疗保健主题股票。

  可以看出,上半年整个医药生物板块的强劲表现成就了这些主题基金的业绩,而从一季报披露的前十大重仓股看,诸如恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新、华兰生物、爱尔眼科、药明康德、健帆生物、泰格医药等各细分领域的龙头公司几乎都被机构抱团持有,强者恒强的趋势非常明显。

  在去年的年度排名中,广发基金的吴兴武就以优异的成绩名列同类产品涨幅榜前列,今年的半程赛依然为投资者获得巨大收益。在回顾今年的表现时其表示,医药作为增长确定性较强的行业,获得了市场资金的追捧,企业价值得到比较充分的体现,广发医疗保健正是把握住了医药行业的产业发展逻辑,重点配置了创新药品种,才取得了较好业绩。

  吴兴武认为,医药行业作为一个需求端持续增长、细分领域较多的行业,能够吸引不同类型的投资者。无论是长期价值投资者,还是景气度趋势投资者,都能够在医药板块中找到符合自己审美的投资标的,这也是医药板块持续活跃的重要原因。

  另外,涨幅榜第五到第八的位置集中被工银瑞信基金公司旗下产品占据,而这几只基金的管理者都是赵蓓与谭冬寒。赵蓓2010年加入工银瑞信,现任研究部副总监、医疗保健研究团队负责人,管理公募基金累计时间超过5年。谭冬寒为清华大学北京协和医学院临床医学博士,曾在中信证券股份有限公司担任行业研究员,2013年加入工银瑞信,至今管理公募基金也超过了3年。

  赵蓓认为,医药板块最大的特征在于成长性,医药行业大概率未来会长期以快于GDP的速度增长。买医药行业主要在于买成长性,而不是在于“防御”。在谈到其自身投资风格时,赵蓓表示,在操作上其持股集中度比较高、持股周期比较长,“人的精力是有限的,持股聚焦意味着研究聚焦,这会带来研究准确度的提升。如果明确看准了这个方向,我会把这个公司配置到上限,最大化为我贡献超额收益。”

  基于中长期前景的分析,赵蓓认为,创新药、医疗服务、医疗器械未来的发展空间广阔,而仿制药、中药、辅助用药则面临长期景气度下滑的风险。

  对于已经持续大涨后的医药板块,谭冬寒表示,当前很多医药股已经在历史估值相对高位,这是因为在经济增速放缓的大背景下,资金选择拥抱有相对确定性的板块,显著加大了医药、必选消费品这样的行业配置。“对于公募基金来说,我们更多考虑相对收益,很少做择时操作。从相对收益角度,医药股相对于消费股和科技股来讲还没有显著高估,甚至具备一定的业绩确定性优势和性价比优势。所以我们并不能单纯因为估值在高位就看空做空,还是跟踪基本面趋势,去理解和尊重市场的选择。”

  除此之外,消费与科技板块也是上半年A股的赢家,尽管其涨幅稍逊于医药,但在普通股票型基金上半年排名第30名之后就几乎被这两大板块占据。消费行业主要以食品饮料为主,而白酒是当之无愧的龙头,贵州茅台股价更是上破1500元,而创业板和中小板指数在上半年也分别达到了30%与20%以上的涨幅。

  在众多板块持续上涨的另一面,以金融、地产为主的高股息率个股却颇为疲软,这也导致了21只普通股票型基金上半年业绩出现下跌。其中前海开源港股通股息率50强股票以-13.14%的收益率垫底。与此类似的还有创金合信金融地产股票C、创金合信金融地产股票A、汇丰晋信大盘波动股票C、汇丰晋信大盘波动股票A、平安股息精选沪港深C、平安股息精选沪港深A、前海开源股息率100强股票,收益率分别为-4.90%、-4.57%、-4.18%、-3.93%、-1.62%、-1.23%、-0.66%。

  以前海开源港股通股息率50强股票为例,其一季报显示的前十大重仓股为中国平安、中国银行、友邦保险、招商银行、香港宽频、中国移动、中信证券、工商银行、中金公司、粤海投资,这些银行保险电信行业的巨无霸表现却着实乏善可陈。而且从去年的表现看,这些大盘股也同样远远跑输其他板块。诸如此类的还有前海开源公用事业股票、英大国企改革股票、创金合信上证超大盘量化C、创金合信上证超大盘量化A,这也反应出强周期及大盘股在目前经济形势下并不被市场看好。