神州租车能自救成功吗?

2020-06-01 18:21 | 来源:未知

神州租车能自救成功吗?


陆正耀或将全面退出神州租车,这次接盘的是国企汽车集团北汽集团。

6月1日,神州租车(0699.HK)公告称,神州优车已于5月31日与北京汽车集团有限公司汽车集团有限公司 ( 北汽集团 ) 签订合作协议:北汽集团将收购神州优车不超过4.5亿股,占上市公司的21.26%。

消息公布后,神州租车盘前竞价一度涨近11%,北汽蓝谷(600733.SH)早盘涨幅超过9%。

此前,神州优车持有神州租车的股份已下降至21.26%,这意味着,如果北汽集团成功收购神州优车所持股份,后者将不再拥有神州租车股份,北汽集团将成为神州租车最大股东,陆正耀或将全面退出。

全国乘用车联合会秘书长崔东树对投中网表示,为了让神州租车安全落地,北汽集团估计是目前最现实的选择。而对北汽集团而言,神州租车可帮助拓展出行产业链;同时,去年补贴退坡导致新能源汽车B端销量大幅下滑,入股神州租车,北汽新能源在采购上可能有一定话语权。

陆正耀或将全面退出神州租车

公开资料显示,此前神州租车、神州优车、瑞幸咖啡背后的大股东均为陆正耀。

因瑞幸咖啡财务造假风波牵连至神州系企业,目前神州租车为证明独立性,自今年4月以来,陆正耀持续卖出其所持股份。此外,随着神州租车股价暴跌,变卖资产也成为解决流动性危机的手段之一。

此前,已有华平投资接盘:在今年4月16日,Amber Gem Holdings Limited (下称Amber Gem)以2.27亿港元收购9860万股公司股份,并计划分两批收购神州租车总计17.11%股份。

上述交易计划分两步进行,第一批收购4.65%,第二批收购12.46%,随着神州优车与北汽集团签约,神州优车和Amber Gem的第二步股份收购计划也宣告终止。

公开资料显示,Amber Gem是私募股权投资公司华平投资的子公司,而华平则是神州租车的早期投资机构。CVSource投中数据显示,华平曾于2012年7月对神州租车进行B轮投资,金额为2亿元。

此前由于被强制出售股份和被动减持等原因,神州优车持有神州租车的股份已下降至21.26%,这意味着如果北汽集团成功收购神州优车所持股份,后者将不再拥有神州租车股份,北汽集团将成为神州租车最大股东,陆正耀或将全面退出。

神州与北汽,合作空间有多大?

崔东树对投中网表示,神州租车作为租车公司第一名,虽然利润下滑很厉害,但至少还有盈利。这本身就很难得,因为其他很多租车企业都在亏损。如果神州租车的盈利模式、财务报表相对可信,肯定还是有很大价值,会有公司试图收购它。

财报显示,2020年第一季度,神州租车总收入13.25亿元,同比下滑28.3%。其中租赁收入8.78亿元,下滑30.6%。虽然疫情使大批网点关闭,一季度神州租车每日租赁车队反而同比增长9.6%,达到113325辆。

此次若成功入主神州租车,后者将帮助作为传统车企的北汽集团向出行服务商转型,构建出行生态链。

早在今年4月,北汽集团与神州优车便联合宣布达成了全面战略合作,双方将围绕汽车出行等业务,在车辆采购、汽车新零售、技术合作、大数据以及金融服务等领域合作,形成在技术、产业链等方面资源优势的互补与整合。

具体而言,双方将共同开发出行定制、换电模式的智能新能源汽车,并打造智能服务和营销体系。同时,神州优车将以更加灵活方式为用户提供日租、代驾和融资租赁等出行产品,并为北汽及神州优车旗下宝沃汽车共同拓展市场等。

公开资料显示,北汽集团成立于1958年,是一家国有大型汽车集团,业务涵盖整车及零部件研发制造、汽车服务贸易和综合出行服务等,旗下整车品牌包括北京汽车、北汽新能源等自主品牌。

结合陆正耀的“造车梦”和北汽集团整车制造商的属性,双方合作具有巨大想象空间。

一方面,陆正耀怀揣“造车梦”已久,除了未“亲自造车”,已经在汽车全产业链有所布局,野心在于完成汽车生态闭环。

2017年6月,神州优车发起100亿规模的产业基金,领投小鹏汽车;2018年7月,神州租车认购五龙电动车37.32%的股份,后者拥有新能源商用车和乘用车的造车牌照;2018年7月,还与普天新能源签订合作协议,在充电基础设施、新能源汽车租赁运营服务方面进行合作;目前神州优车还实际控制宝沃汽车。

另一方面,北汽集团已在新能源汽车市场站稳脚跟,正在加大布局出行领域,而目前虽然受瑞幸事件牵连,神州租车仍是国内最大的汽车租赁企业。

2020年1月,北汽集团发布了“大北京”品牌战略:不仅继续立足于新能源汽车市场,同时将围绕充换电业务、出行服务等创新模式推进产业生态升级。

此前,北汽新能源与首汽集团达成合作,为后者旗下的网约车平台和租车平台提供新能源汽车;此外北汽集团旗下还拥有汽车分时租赁平台“北京出行”。

除了拓展出行领域,入股神州租车或许也有助于北汽新能源汽车的生存。

目前,北汽集团旗下的北汽新能源位列比亚迪之后,是国内第二大新能源车企。2019年,北汽新能源汽车旗下的EU系列销量达11.1万辆,在国内销量排名第一。

根据天风证券,去年新增B端乘用车补贴打7 折,导致B端经济性大幅下滑(测算毛利率接近0,基本处于亏损),销量骤减。目前整个B端新能源汽车市场保有量在1000 多万,整体电动化率不足7%。按照6年更换周期,每年B端更换需求为167万辆,需求量巨大。

北汽新能源目前也深受补贴退坡和疫情影响:根据iFinD数据,2020年一季度,北汽蓝谷收入同比下滑53%,归母净利润亏损4.3亿,同比大幅下滑2142%。一季度,北汽新能源汽车销量只有9000辆,而去年同期数字为25069辆,同比大幅下滑64%。

崔东树对投中网表示,去年补贴退坡导致新能源汽车B端销量大幅下滑,入股神州租车后,北汽在采购上可能有一定话语权。