未名医药与科兴生物的凶险博弈

2020-04-28 09:51 | 来源:未知

未名医药与科兴生物的凶险博弈


导语:在成人世界中,利益大于一切。

很难想象,中国首次 实现分离TZ84甲肝病毒壮举的人,居然是一个乡村医生尹卫东。之后,他在2001年创立的科兴生物(NASDAQ:SVA),发展到了纳斯达克上市。

1998年,尹卫东经人介绍,认识了“大人物”——未名医药(SZ:002581)的董事长潘爱华。两人一见如故,北大教授潘爱华十分赏识乡村医生尹卫东,还借了尹卫东500万元,帮助其完成了甲肝疫苗的临床试验。

据科兴生物总经理尹卫东回忆,是董事长“大人物”潘爱华接纳了一群来自唐山的“小人物”,于是才有了科兴。在潘爱华心目中,尹卫东还是懂得感恩的,从1998年到2017年,每年他的生日都会收到尹卫东的特别礼物,有时是一个头像,有时是一幅画。

但在成人世界中,利益是大于知遇之恩的。

2018年,未名医药没有拿到科兴生物2017年的财务报表,使得净利润亏损2.7亿元——未名医药解释为,未计入参股公司北京科兴的财务数据。这代表是潘尹二人的利益关系,开始分崩离析。

潘爱华希望踢开尹卫东,强化自己对科兴系的控制权,似乎这样可以“粉饰”未名医药营收连年下滑的窘境。双方还因为科兴的私有化纠纷,董事长潘爱华举报总经理尹卫东,双方员工上演“全武行”,昔日亦师亦友的二人一度对簿公堂。

2020年,突如其来的新冠疫情,似乎让两家公司暂时搁置争议,市场上传来未名医药持股的科兴生物在新冠疫苗的研发上取得进展,引发游资争相买入。

细究之下,我们会发现眼前的一切就像是个泡沫。

01 或许只是一场美梦

十七世纪,英国乡村医生发明了通过接种牛痘的方式,来预防当时可怕的传染病——天花。从此,疫苗就成为了人类对抗传染病的有力武器。1980年,世界卫生组织宣布天花被成功消灭,成为人类第一个战胜的传染病。

在2020年新冠疫情在全球范围内蔓延之时,全世界都对疫苗翘首以盼。

资本市场对疫苗报以极高的热情,相关概念股,近期股价都有不俗的表现。例如在香港上市的康希诺,从2月初每股70元在不到两个月的时间内,股价翻倍。

 

 

在疫苗这场考试中,一边是研发疫苗的生物科技公司想提前交卷,占得先机;一边是从不害怕故事的各路资金纷纷下注,希望借热点之势,从中获利。这就导致了一个结果,一些概念属性不强的公司,成了击鼓传花的工具。

受疫苗有关消息影响,未名医药在4月23日封住涨停。有消息认为,未名医药持股的科兴生物正在新冠疫苗的研发上取得进展,如果未来批量生产,将对公司业绩构成重大利好。

如果仔细分析,就会发现这是个幻象,未名医药的涨停来得并不值得。借助疫苗概念涨停的未名医药,的确与“科兴系”存在关联。但不仔细检查,可能会在资本构建的股权“迷宫”中迷失方向。

据企查查数据显示,未名医药与科兴生物的关联在于,作为上市公司的未名医药,通过其全资子公司未名生物医药,间接持有科兴生物制品26.91%的股权。而新闻报道中,真正进行疫苗研发的科兴中维却与未名医药没有股权上的联系。

科兴中维是科兴控股(香港)的全资子公司,而后者则是科兴控股生物技术有限公司的全资子公司——科兴中维是科兴生物的全资“孙公司”。

虽然未名医药与科兴生物存在关联,但未名医药却连科兴生物的财务报表都拿不到,公司的实际控制权是在总经理尹卫东手上。而董事长潘爱华随时面临,尹卫东将科兴中维从科兴生物中剥离出去。

所以,未名医药靠着科兴生物研制疫苗的消息股价大涨,其实更像是一场美梦。资本市场虽然存在泡沫,但还是要回到“去伪存真”的逻辑上。

导语:在成人世界中,利益大于一切。

很难想象,中国首次 实现分离TZ84甲肝病毒壮举的人,居然是一个乡村医生尹卫东。之后,他在2001年创立的科兴生物(NASDAQ:SVA),发展到了纳斯达克上市。

1998年,尹卫东经人介绍,认识了“大人物”——未名医药(SZ:002581)的董事长潘爱华。两人一见如故,北大教授潘爱华十分赏识乡村医生尹卫东,还借了尹卫东500万元,帮助其完成了甲肝疫苗的临床试验。

据科兴生物总经理尹卫东回忆,是董事长“大人物”潘爱华接纳了一群来自唐山的“小人物”,于是才有了科兴。在潘爱华心目中,尹卫东还是懂得感恩的,从1998年到2017年,每年他的生日都会收到尹卫东的特别礼物,有时是一个头像,有时是一幅画。

但在成人世界中,利益是大于知遇之恩的。

2018年,未名医药没有拿到科兴生物2017年的财务报表,使得净利润亏损2.7亿元——未名医药解释为,未计入参股公司北京科兴的财务数据。这代表是潘尹二人的利益关系,开始分崩离析。

潘爱华希望踢开尹卫东,强化自己对科兴系的控制权,似乎这样可以“粉饰”未名医药营收连年下滑的窘境。双方还因为科兴的私有化纠纷,董事长潘爱华举报总经理尹卫东,双方员工上演“全武行”,昔日亦师亦友的二人一度对簿公堂。

2020年,突如其来的新冠疫情,似乎让两家公司暂时搁置争议,市场上传来未名医药持股的科兴生物在新冠疫苗的研发上取得进展,引发游资争相买入。

细究之下,我们会发现眼前的一切就像是个泡沫。

01 或许只是一场美梦

十七世纪,英国乡村医生发明了通过接种牛痘的方式,来预防当时可怕的传染病——天花。从此,疫苗就成为了人类对抗传染病的有力武器。1980年,世界卫生组织宣布天花被成功消灭,成为人类第一个战胜的传染病。

在2020年新冠疫情在全球范围内蔓延之时,全世界都对疫苗翘首以盼。

资本市场对疫苗报以极高的热情,相关概念股,近期股价都有不俗的表现。例如在香港上市的康希诺,从2月初每股70元在不到两个月的时间内,股价翻倍。

在疫苗这场考试中,一边是研发疫苗的生物科技公司想提前交卷,占得先机;一边是从不害怕故事的各路资金纷纷下注,希望借热点之势,从中获利。这就导致了一个结果,一些概念属性不强的公司,成了击鼓传花的工具。

受疫苗有关消息影响,未名医药在4月23日封住涨停。有消息认为,未名医药持股的科兴生物正在新冠疫苗的研发上取得进展,如果未来批量生产,将对公司业绩构成重大利好。

如果仔细分析,就会发现这是个幻象,未名医药的涨停来得并不值得。借助疫苗概念涨停的未名医药,的确与“科兴系”存在关联。但不仔细检查,可能会在资本构建的股权“迷宫”中迷失方向。

据企查查数据显示,未名医药与科兴生物的关联在于,作为上市公司的未名医药,通过其全资子公司未名生物医药,间接持有科兴生物制品26.91%的股权。而新闻报道中,真正进行疫苗研发的科兴中维却与未名医药没有股权上的联系。

科兴中维是科兴控股(香港)的全资子公司,而后者则是科兴控股生物技术有限公司的全资子公司——科兴中维是科兴生物的全资“孙公司”。

虽然未名医药与科兴生物存在关联,但未名医药却连科兴生物的财务报表都拿不到,公司的实际控制权是在总经理尹卫东手上。而董事长潘爱华随时面临,尹卫东将科兴中维从科兴生物中剥离出去。

所以,未名医药靠着科兴生物研制疫苗的消息股价大涨,其实更像是一场美梦。资本市场虽然存在泡沫,但还是要回到“去伪存真”的逻辑上。