人民币跌破7.1!央妈祭出大招!货币战争要来了

2020-03-21 16:41 | 来源:未知

人民币跌破7.1!央妈祭出大招!货币战争要来了? 

当央妈不再万能,金融市场即将迎来一场史上最大胆的货币政策实验。

降息落空

03月20日上午,央行公布3月LPR利率,1年期、5年期 LPR利率保持不变。一年期4.05%,预期4%。五年期4.75%,-预期4.7%。

也就是说,市场预期的全球降息,央行会跟的降息预期落空了!

一,可能是因银行不想下调,下调会严重损失他们的利益,蛋糕就这么多。

二,经济环境不同、发展阶段不同、物价汇率形势不同。国内形势不允许

不管是银行不想,还是央行不允许,或者是中央不同意。降息落空,大家最关心的还是会不会影响金融市场,落空对金融市场有何影响?

在降息落空消息后,股市并没有受到明显异常影响,短暂下调后迅速反弹。可见,降息与否并不是金融市场涨跌的主要因素。

对于A股,涨跌影响有两个。一是政策面,二是资金面。在降息落空又没有什么突发新政的背景下,取决A股涨跌的就是钱,资金量

资金量两个方面,其一中国股民和机构的钱,其二北向资金的钱。

国内的资金相当多一部分近期一直在抄底,反而是国外资金加速流出。

说到这里,就不得不提今天,国内金融市场上演的央妈维稳操作。

人民币跌破7.1,央行稳军心

受制于全球金融市场动荡,造成全球美元流动性稀缺,导致全球美元回流。

A股最近一直跟跌不跟涨,跌跌不休。外汇市场最近也格外承压。今日早间,美元人民币中间价跌破7.1,离岸人民币汇率一度跌破7.15.

而人民币汇率下滑并不是单个现象,昨晚至今全球多国对美元货币贬值。多国纷纷出台一系列稳外汇政策,一切皆因美元指数破天际。

美元指数达到103

说到这里,许多朋友会疑惑,利率不是是货币的价格吗?美联储两次降息,基本实现了零利率,美元应该贬值才对,为什么美元升值了

原因在于:金融危时,会产生通缩效应。大家都不由自主会收紧腰包,有钱也不轻易花。美元是最大硬通货,所以会稀缺、会升值。

美股暴跌、大宗商品暴跌,资金回流,是因为国外市场投资者或机构普遍加杠杆,一旦大涨大跌就需要追加保证金,不管多头空头。

全球都在降息,美国降息幅度就会被其他国家降息对“美元走软”部分抵消。

所以,美元在金融危机、降息前期往往会出现升级,流动性异常紧缩假象。

造成的结果,包括英镑、日元、欧元在内的全球主要国家货币均对美贬值。当然,也包括人民币,下面是美元兑人民币离岸汇率

所以,美元指数大涨,带来两个影响。其一,全球市场货币兑美元大跌;其二,国内市场外向资金随美元指数持续流出,A股走弱

央妈祭大招

股市其实只是顺带,央妈祭出大招的主要原因还是为了稳定汇率。

鉴于此,央妈紧急出手,在公布LPR利率不变的同一时间,祭出央票。

央票,是一国中央银行调节市场货币流动性工具。发行央票是回收流动性,央票到期则注入流动性,央票一般期限较短,滚动发行,央行到香港去发行,可认为是央行直接调节香港离岸人民币市场流动性。

央行发行离岸央票的消息发布后,更反映国际投资者预期的离岸市场汇率短线拉升超100基点,迅速收复7.12关口,随后收回7.1关口。

随后美元指数回落,北向资金流出放缓,再加上国内情绪刺激,A股收涨。

央妈祭出大招后离岸人民币汇率

不管我们愿不愿意,不管我们想不想,随着美国大放水,全球货币战真的要来了。

货币战争,没人能独善其身

全球化的时代,没有谁能“独善其身”,中国央行将如何应对?中国央行是否会跟随美国步伐降息?今天央妈告诉我们,我们要独立自主。

在多次公开对外的发言中,央行均表示:我国现在的利率水平较为合适,我国市场利率从去年已开始下降,预计未来我国市场利率将基本稳定或稳中有降。

这意味着什么?

意味着我们可能会慎重降息,更多的选择“市场利率降低”这一方式。货币继续保持稳定,资产价格来回波动,这在房地产、股市上已表现非常明确。

其实就是通过市场利率的调节到市场了,也就是我们常说的MLF、PSL等工具。换句话说,就是不会粗暴降低准备金率而降息。

个人认为,我国央行还是会以稳健为主,不大可能太过于激进,市场利率依旧是主导手段。依据是,最新权威会议对货币政策定位。

中国现在不降息,不意味着以后不降,最快可能4月份降息,利率下滑是大趋势

一是MLF利率下调,让贷款利率降低

二是存款基准利率可能下调,降低银行资金成本,才能让他们有动力降低贷款利率。

但以后不太可能再有直接的降息操作了,更多是LPR调整以及降低市场利率操作为主。

因为我们发现,长久以来,全球经济对央行依赖就像咖啡因一样,只要来了就肯定有刺激,屡试不爽。现在情况有变!

当负利率从异端成为主流?当央行不再万能会如何呢?

总之,这一次货币战争,将会是史上最大胆的货币政策实验即--当央妈不再万能,各国何去何从?我们拭目以待!