市场在奖励这样的基金公司

2019-10-21 12:29 | 来源:未知

市场在奖励这样的基金公司

  日前,兴全合泰基金单日募集近500亿元,基金发行市场再次上演“爆款基金”吸金大戏。这一现象级基金产品的诞生,离不开基金公司、渠道、市场环境的共同作用。但是,投资者追捧部分基金公司的根源究竟是什么?基金管理人该如何看待爆款基金的真正意义?
 
  中国基金报记者专访了北京、上海、深圳、广州等地的多家基金公司、银行渠道和第三方理财机构,共同探讨基金发行市场的新局面,揭开爆款基金诞生之谜。业人士普遍认为,爆款基金的产生离不开“天时、地利、人和”,未来这一趋势仍将进一步演绎。资金青睐优质基金,真正的意义在于市场在奖励追求长期业绩的公司,激励行业更加重视打造长期投资,提升主动管理能力,让更多投资者分享基金投资的价值。
 
  多因素催生爆款基金
 
  究竟是什么导致了爆款基金的诞生?业绩、渠道、市场等各方面因素都要合适,“天时、地利、人和”缺一不可。
 
  融通基金表示,爆款基金的出现需要“天时、地利、人和”样样具备。“天时”指的是合适的股票市场行情;“地利”是指营销体系尤其是渠道销售体系配合;“人和”是指投资业绩持续稳定处于优良水平。
 
  “一个产品能不能发出较大规模成为爆款,无非就是四点,第一是时点;第二就是产品的属性,有没有形成一个品牌的强关联性、系列性;第三是基金管理人,也就是明星基金经理;第四是渠道和营销策略。”某大型公募产品设计部人士提出了自己的看法。
 
  盈米基金研究总监靖轩认为,今年市场赚钱效应明显,情绪回暖,很多投资者开始关注权益基金,也是这一现象产生的一个原因。“目前爆款基金中封闭式产品较多,发行规模很大是投资者对于优质基金公司管理能力的认可。但是,要成为爆款,基金经理要有丰富的投资经验,长期业绩要比较出色。”
 
  “爆款基金的出现,更多的是供需关系的结果。市场有大量资金,需要找到优质标的。对投资者来说,选择长期业绩优异且稳定性好的明星基金经理是最容易的,叠加银行等大型渠道的销售辅助,爆款基金应运而生。尤其是在2017年金融去杠杆,大量非标以及固收产品暴雷之后,优质标的非常稀缺,优秀的基金经理以及产品成为资金追逐的对象。”格上财富研究员张婷分析。
 
  上海证券基金评价研究中心研究员杨晗认为,爆款基金产生的原因主要有三点:一、从去年底以来的国内资本市场表现来看,A股市场表现较好,而债券市场在经历了去年的牛市之后,今年表现平淡。在这个背景下,投资者对于权益类资产的配置热情高涨;二、主动管理型权益类基金产品表现突出,今年以来公募基金收益率中位数高达30%以上,大量主动管理型权益类产品业绩甚至达到了70%,向投资者证明了基金公司的主动管理能力;三、基金公司在这样的市场环境中,紧跟投资者需求,推出新的权益类产品。优质的权益类新产品获得投资者热捧,一批偏股爆款新基金因此诞生。
 
  不过也有基金公司人士关注到饥饿营销引发的渠道竞争。“部分爆款基金提前设定限额,加上基金管理人品牌效应很强,因此,渠道为保证资金不外流,更会加大销售力度。同时,为达到客户原定预计金额,必须根据当日认购情况,不断追加资金。”一位基金公司人士提到。
 
  格上财富研究员张婷表示,从受热捧的基金来看,基本上都是过往业绩优异且持续性好的基金经理操刀,单只新基金规模攀升主要源于几方面原因,第一,公募基金经理跳槽比较频繁,能够取得好的业绩且能长期坚持在公募领域的人才不多,优秀的基金经理已相当稀缺,投资者非常清楚这些明星基金经理管理新产品的价值;第二,依托大型银行强大的销售能力,明星基金可以取得更大的募集成绩;第三,很多爆款基金规模设置限额,投资者为了能多拿到份额,会几倍于自己的需求进行申购。
 
  “需要注意的是,稀缺不能人为地制造,不能人为地提高客户的投资预期,这不符合销售适当性的理念。”天相投顾投资研究中心研究总监贾志表示。
 
  银行渠道和爆款“互相成就”
 
  渠道给力是“爆款”诞生的重要原因之一。已有的爆款基金多集中在部分银行,招商银行(600036,股吧)的爆款率尤其突出。
 
  爆款为什么会集中于某些渠道?一位绩优基金经理表示,销售渠道是基金公司非常重要的合作方。比如招商银行,其客户黏性和渗透率都非常高,招行非常珍惜自己的口碑,一直偏好业绩稳健、风格稳定的基金产品。
 
  “招行的代销能力比较强大,多只引发购买狂潮的基金产品背后都有招行的推波助澜。在挑选合作对象方面,坚守价值投资、长期投资,在散户中受认可程度高、历史业绩优异的公司无疑是受欢迎的合作对象。”一位银行高级分析师表示。
 
  华南某基金公司销售人士表示,招商银行的客户群体稳定,过往投资体验不错,是爆款权益基金多出自招行的主要原因。具备类似招行基金销售能力的商业银行不多,事实上,只有少数几个国有大行可以与招行较量。但是这些银行和招商银行的基金销售策略不同,招商银行倾向于由总行层面统一研究产品策略,然后推向各分行销售,这也是招商银行较多爆款的具体原因。相比招商银行,其他销售能力较强的银行,不一定由总行统一推进,基金产品销售比较分散,但基金产品销量合计也相当客观。
 
  “今年以来,多家银行推行精品战略,通过二次首发的方式将绩优产品打造成爆款。”一位基金业内人士透露,下半年某银行大幅度缩减首发只数,将档期、激励等资源向头部公司、头部基金经理倾斜;重点关注基金经理的投研实力,首选该行托管的优秀基金经理新发或二次首发,次优选择优秀基金经理在其它行托管新发的重点辅销。这些也是导致某些基金产品规模爆发的一个原因。