拉锯战投资策略:三大维度构建投资组合

2019-10-12 11:32 | 来源:未知

拉锯战投资策略:三大维度构建投资组合

8月中下旬来,市场开始上攻模式,9月初冲上3000点,随后展开拉锯战。申万宏源证券分析指出,近期市场围绕3000点展开拉锯,主要是前期连续上涨,积累一定获利盘,继续追涨动力不足,以及海外突发事件因素的影响。面对不确定的市场,一些风格均衡、稳健操作的基金值得关注。

以中庚价值灵动基金为例,作为一只灵活配置型基金,该基金自今年7月成立以来坚持低估值价值策略,并通过三大维度构建风险高度分散的投资组合。具体来看,首先,基于风险溢价水平和市场变化,调整股票仓位。其次,根据PB-ROE自下而上选股,精选低估值个股。中庚价值灵动基金目前配置较多的行业板块主要是一些传统行业中细分的龙头公司。最后,作为一只灵活配置型基金,更加注重风险管理,获取长期稳定的超额收益。

值得一提的是,中庚价值灵动基金由低估值价值投资践行者丘栋荣掌舵。他是中庚基金副总经理、首席投资官,拥有超过11年的证券投资经验。

对于近期市场,丘栋荣表示,近期市场调整主要有两方面,首先,伴随10月份将陆续披露上市公司三季报以及9月的经济数据,市场对于上市公司业绩风险的担心较多,更加关注业绩本身,市场重新回归到业绩主线上。其次,从流动性上看,市场预期的流动性宽松没有真正落地,整体货币政策依然偏紧。

对于后市研判,丘栋荣认为,后续市场仍有望走出慢牛,原因有二:第一,根据经济发展阶段的现实基础,货币增长速度或将下一个台阶,流动性宽松并不支持指数级别的快牛行情;第二,主要资产价格更倾向于平缓增长,由此对应的市场波动或将随之平缓波动而非暴涨暴跌。因此,在这种慢牛行情下,市场波动加剧,更加适合低估值价值投资,即市场乐观亢奋的时候应该要保守,市场悲观保守的时候可以保持积极。