梦天家居上市梦能否如愿?

2020-06-29 19:50 | 来源:未知

梦天家居上市梦能否如愿?


  尽管最近三年,梦天家居净利润有所增长,但随着行业竞争加剧,2017年—2019年该公司核心产品销量下降,导致其营业收入总体上亦呈现出下滑趋势

  成立时间短、管理及制造水平落后、技术开发能力不强,这些都是中国整体家具行业目前普遍存在的问题。受此影响,行业产品同质化程度也较高,竞争格局较为混乱。

  不过在此情况下,有部分企业试图从作坊式的中小企业中突围,并寄望能走在行业前端。

  研究员注意到,作为一家整木定制家具企业,早在2015年梦天家居集团股份有限公司(下称梦天家居)就开始竭力打响公司品牌,并签约刘德华为品牌代言人,以“高档装修,用梦天木门”为品牌宣传。

  日前,梦天家居还开启了上市之路。此次该公司拟公开发行约0.55亿股人民币普通股(A股),不低于公司发行后股份总数的25%。预计募集9.8亿元资金,一部分投向年产37万套平板门和9万套个性化定制柜技改、智能化仓储中心建设、品牌渠道建设以及信息化建设四个项目,剩余0.69亿元资金用于补充流动资金。

  查阅该公司财务数据, 研究员发现,其净利润近三年来持续增长,木门单价也有所上升,不过但其核心产品销量却有所下降,营业收入亦出现下滑。

  核心产品销量下降,营收下滑

  据招股书信息可知,梦天家居前身梦天有限成立于2003年9月,2018年12月,经嘉兴市市场监督管理局核准,梦天有限整体变更为股份有限公司。

  梦天家居主要从事木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产和销售,为客户提供家具的整体空间解决方案。该公司主要产品为“梦天”品牌的系列木门、墙板、柜类等家具产品。

  经中国木材和木制品流通协会认定,2017年—2019年,梦天家居在木门生产规模和市场销售量上,连续三年在国内家具行业同类企业中排名前三。而据招股书数据披露,2017年—2019年(下称报告期)梦天家居归母净利润也保持逐年稳定增长,分别为0.69亿元、0.94亿元、1.88亿元。另外,该公司木门平均单价亦从765.57元/套逐年提升至798.87元/套。

  不过,在产品单价有所提升的基础上,其木门板块收入却出现下滑。报告期内,梦天家居核心产品木门的销量有所下降,分别为64.6万套、50.95万套和45.61万套。同期,该公司木门板块营收分别为12.33亿元、10.12亿元和9.73亿元,进而导致营业收入总体出现下滑趋势,报告期内分别为14.82亿元、13.45亿元和13.48亿元。其中,该公司2019年营业收入与上一年基本持平,而2018年则较2017年下滑10.23%。

  梦天家居2017年—2019年营业收入构成情况