疫情不会改变股市中长期走势

2020-02-06 13:29 | 来源:未知

疫情不会改变股市中长期走势

受近期爆发的新型冠状病毒感染的肺炎疫情冲击,A股各大指数在鼠年第一个交易日均遭遇大跌。对此,中银基金认为,尽管疫情影响A股短期运行节奏,但不会改变A股中长期的运行趋势。
 
疫情将如何影响未来股市、债市走势?对此,中银基金预计,A股市场情绪或将在短期内集中释放,股市受疫情冲击陷入一定程度的调整在所难免。不过,考虑到政府部门采取的严格防控疫情、支持实体经济发展的措施等因素,疫情仅会对经济构成短期冲击,不会改变其中长期发展趋势。随着疫情出现拐点直至最终平息,市场的风险偏好也将逐步修复。未来伴随着经济活动恢复,A股市场或将迎来明显的反弹机会。
 
中银基金认为,短期受疫情冲击较大的可选消费板块、周期板块面临着更大的调整压力,而与经济预期关联度较弱且受益于流动性宽松预期的医药及科技板块将相对抗跌。疫情一旦出现明确的缓和势头,市场则需要重点关注前期承压较大的可选消费板块、周期板块的反弹机会。此外,传媒、新能源汽车等板块目前估值相对合理,未来景气度有望继续修复。而经过本轮调整后,预计A股在全球市场中的性价比依旧突出。
 
反观债市,中银基金认为,短期市场情绪释放大概率带动利率下行,债券市场配置资金可能增多,这将进一步推动利率下行。短期来看,债券投资机会优于股票。而从中长期来看,债券市场走势依旧取决于经济的实际运行情况。
 
对于债券市场的投资,中银基金建议,投资者短期可在提高久期的同时注重个券流动性,维持适当杠杆水平,不过要对信用债保持谨慎。同时,投资者需密切关注疫情人数的变化,关注市场情绪反复带来的利率波动风险和流动性风险。中长期配置策略上,整体久期和杠杆策略可相对积极,信用债投资策略以中高等级债为主,建议关注3至5年期的高等级信用债的投资机会。