四年亏损475亿,“中国特斯拉”会崩盘吗?

2020-06-01 18:29 | 来源:未知

四年亏损475亿,“中国特斯拉”会崩盘吗?


6月1日专稿,蔚来汽车一季度亏损有所收窄,但持续亏损下,账上还有现金、短期投资大约24亿,一直融资一直亏损,现金始终处于紧绷状态,蔚来汽车会突然倒下吗?

一季度亏17亿,每卖一辆车亏44万?

蔚来汽车(NYSE:NIO)第一季度财报显示,总营收为13.72亿元,同比下滑16%。净亏损为17亿元,同比收窄36%。

蔚来主要收入来源于卖车。一季度,蔚来汽车交付3838辆汽车,其中包括3643辆ES6和195辆ES8,汽车销售额为12.56亿元,也就是说,蔚来汽车平均单价大约为33万元。

2018年为蔚来汽车交付11348辆,2019年,蔚来汽车交付20565辆汽车。这两年卖车收入分别为48.47亿元,73.67亿元;平均每辆汽车单价为43万元,36万元。

蔚来汽车平均销售单价呈现下降趋势,是由于价格更经济的ES6销量提升较快,在今年一季度中,ES6销量占总销量比例接近95%,这也是蔚来是否能打翻身仗的关键车型,同时ES8就成为前浪被拍在砂糖上。

再加上基本运营费用:研发费用为5.22亿元。销售、管理费用为8.48亿元。这使得一季度公司运营亏损为15.7亿元,最终净亏损大约17亿元。按照一季度3838辆汽车销量而言,意味着蔚来每卖掉一辆汽车,就亏损掉44.3万元!

累计亏损475亿元

对蔚来来说,始终在亏损卖车。一季度汽车销售毛利率为-7.4%,而2019年第四季度为-6.0%,上年同期为-7.2%。毛利率无法转正,就是神仙,也无法实现盈利。

和2019年一季度相比,亏损明显减少。这也是在“节衣缩食”情况下取得的结果,毕竟研发、销售和管理费用下降幅度明显,而且蔚来汽车员工总数从近万人减少到7400人左右。

2016年、2017年,蔚来汽车没有任何销售收入,造车不是卖红薯,当年种当年就有收获;因此在这两年一次亏损为35亿元、76亿元。2018年-2019年,开始造车,亏损也在急剧扩大,分别亏损233亿元、114亿元,两年都摘走“中概股亏损王”称号。

如果再加上今年一季度,最近4年多,蔚来累计亏损为475亿元。在此期间,汽车总销售量为3.58万辆,换言之,用亏损475亿元换来大约3.58万辆汽车销量,平均卖掉一辆车,总共要亏掉100多万?

这也许让世界任何一家汽车公司都感到汗颜。蔚来也被称作“中国特斯拉”,但是要论亏损程度,特斯拉本尊可没有蔚来这么“豪横”。如果二三季度持续亏损下去,蔚来总亏损500亿很快就到来。

公司现金很紧,会崩盘吗?

至一季度末,蔚来汽车持有现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总额为24亿元。按照当前亏损程度,公司两个季度都坚持不下去。

有人担心蔚来汽车现金紧张,在疫情之下,甚至会崩盘。不过,融资能手蔚来在二季度陆续有发债和引进财务投资者消息发布,短期应不至于资金断裂。

过去几年,一直靠融资为公司输血,经营现金流始终为负数。蔚来如何实行盈利或者至少毛利率为正,不再亏钱卖车,应该提上日程上来了,毕竟投资人也是需要回报的,不能等得太久。

蔚来车发行价为6.26美元;最高曾涨至13.8美元,最低曾跌至1.2美元。周五收于3.98美元,市值42亿美元,为与历史高点相比,跌幅为超过70%,依旧破发大约36%。