美元流动性紧张局面暂缓

2020-03-25 09:12 | 来源:未知

美元流动性紧张局面暂缓

周二欧美股市报复性反弹:美国道琼斯工业指数收涨逾2100点,涨幅11.37%,创1933年以来最大单日涨幅。标普500指数收盘创2008年10月以来最大单日涨幅。欧洲斯托克600指数收涨7.5%,创2008年金融危机以来最大单日涨幅。
 
洪泰财富研究部解读
 
隔夜美股开盘前有几项利好信息令市场期待,包括:
 
美国大规模财政刺激计划呼之欲出。资深民主党和共和党人士周二表示,他们接近就2万亿美元的抗击疫情经济刺激计划达成协议,这令市场期待意见分歧的美国国会可能很快采取行动,限制疫情对经济的影响。据新浪报道,美国国家经济顾问库德洛称,政府对经济的总体援助将达6万亿美元,其中包括来自国会的2万亿美元和来自美联储的4万亿美元。
 
3月美国制造业PMI好于预期,对市场恐慌情绪有所缓和。24日美国公布数据显示,3月Markit制造业PMI初值49.2,跌入萎缩区间,为2019年7月以来首次,并创下2009年以来新低,但好于预期的42.8。整体PMI受到供应商交货时间延长的提振。
 
但造成股市报复性反弹的最主要原因在于美元流动性紧张局面的暂缓。美元流动性紧张下,美元指数大幅上涨,造成资金大举逃离股票和信用债市场,导致全球市场股债齐跌、黄金失去避险功能。近期美联储密集出台多项宽松政策,直至昨日开启无限量“QE”模式,主要目的就是为了缓解美元流动性紧张问题。高盛指出,如果美联储为刺激经济和向金融市场提供流动性所做的前所未有的努力不能平定美元的上涨,那么当局可能应该采取更直接的行动——干预美元。
 
而隔夜全球外汇、黄金、股票市场的表现均表明,美元流动性紧张局面已得到缓解。美元指数在周一创下逾三年高点102.99点后,隔夜最低跌至101.04,同时COMEX黄金期货收涨6.03%,创逾10年来最大单日涨幅。
 
美元指数日线图
 
图片来源:Wind
我们曾在上周五早新闻中提出,美元流动性紧张冲击是近日美股大跌的主要原因之一。通过陆股通北向资金的流出也对A股在资金面和情绪面产生一定影响。随着外围市场流动性紧张问题趋缓,A股本轮下跌或已见底,有望在3月下旬4月初展开一轮反弹。(点击阅读更多:财经朝闻道 | 美联储连出重招解决流动性问题,A股市场机会开始大于风险(2020-3-20))
 
昨日A股北向资金全天净流入39.87亿元,净流入额创3月5日以来新高,如除去3月20日富时罗素A股扩容生效带来的被动性配置资金流入情况外,是连续十个交易日内首次出现主动净流入。