造纸业高速增长时代结束

2019-08-14 18:30 | 来源:未知

造纸业高速增长时代结束

 

玻璃碎了一地,废纸全被浇了水,就像黑帮电影里演的一样,张茵在香港的工厂被三合会砸了场子。

这段上世纪80年代的往事,没有吓退日后创立中国最大造纸企业,成为中国首位女首富的张茵。

从1985年辞职入港开启“港废”生意,到1990年代赴美建立“美废”贸易通道,再到1996年回国创立玖龙纸业,从废纸贸易升级为废纸造纸,张茵依靠废纸特别是“外废”建立了庞大的纸业王国。

今日,玖龙作为中国造纸行业当之无愧的龙头,依然享受着外废配额红利。

但,这样的好日子可能注定要在2020年被终结了。

《中共中央国务院关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的意见》提出要在2020年底前基本实现固体废物零进口。

尽管近年来环保政策不断趋严,废纸进口受到越来越多的限制,但2020年境外废纸的全面禁入仍将是一个根本性的变化

这将成为未来十年影响中国造纸业,特别是包装纸业发展的一个重要因素。

废纸,这个在强制垃圾分类之前,就被中国人所熟知的可回收“垃圾”,对于现代造纸业来说,是与木浆并列的两大核心原料。

各类原纸产品根据核心原料的不同,大致可以分为“废纸系”和“木浆系”两大类别,包括箱板纸、瓦楞纸、白板纸等在内的包装纸都属于“废纸系”。

目前,我国废纸浆原料占纸浆总消费量的63%,而废纸系原纸产量约占造纸行业总产量的64%。

相对国内废纸而言,美国等国家的废纸作为造纸原料更具优势,质优价低

2018年外废的均价基本是国废的一半,对于包装纸等“废纸系”造纸企业而言,使用外废可以获得显著的成本优势。

以玖龙为代表的行业龙头均是废纸进口大户,从而铸就了我国世界最大废纸进口国的地位,据统计,2017年中国废纸进口量占全球废纸贸易量40%。

2018年中国进口废纸1703万吨,占全部废纸需求量的25.5%,其中美废占比为9.8%。尽管外废占比依然很高,但实际上已经因政策变化而陡然下降了,2001-2016年,外废占比基本在35%-45%之间。

成本上升、原料不足!造纸业高速增长时代结束,中小企业利润压缩

 

数据来源:wind、夜雨社

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造纸业产能与产量高速增长的时代已经结束,企业只能顺势而为

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以废纸造纸为特色的玖龙纸业自1996成立后,在短短几年内就成为国内最大的造纸企业,并于2006在港股上市,时至今日仍是中国最大的造纸企业,2018年产量超过第二名和第三名之和

玖龙纸业的成功当然离不开张茵的出色经营,但也是享受了时代发展的红利,中国的包装纸行业乃至整个造纸业在这一时期都经历了高速发展

造纸业是重要的基础原材料产业,与宏观经济关系密切,特别是直接服务于制造业以及餐饮、零售、物流等服务业的包装纸行业更易受到宏观经济环境的影响。

据华创证券的计算,在2003至2012年中国经济高速增长的十年间,中国造纸业产量年均增速9.4%,而2013年后受经济增长放缓、环保趋严的影响,造纸业经历了整体性的增速换挡,2013至2017年产量年均增速仅为2.4%。

包括箱板纸、瓦楞原纸、包装用纸在内的包装纸产量占全部纸及纸板的产量比例基本维持在45%左右,因而包装纸的产量变动趋势与造纸业整体趋势基本一致

成本上升、原料不足!造纸业高速增长时代结束,中小企业利润压缩

 

 

伴随着中国经济由高速增长转向高质量发展阶段,供给侧改革与加强环保成为政策主线,包括包装纸在内的中国造纸业的发展环境发生了变化,需求侧与供给侧都受到了直接影响,造纸业产能与产量高速增长的时代已经结束

实际上,美国造纸业的发展历程也是如此。

二战后至1970之前,伴随着美国经济的高速发展,造纸业的产能与产量均在不断扩张之中,1970年之后美国迎来了所谓的“环境立法十年”,经济增速也逐步放缓,并进入了滞胀阶段,造纸业随之进入了增速缓慢的成熟期。

当然,相对于经济环境和政策导向的变化而言,技术变化的影响更为深远。信息技术的发展对于文化纸和包装纸就产生了截然不同的影响,数字媒体的兴起直接导致了文化纸需求的萎缩,而电子商务的兴起却为包装纸提供了更大的市场。

因此,没有成功的企业,只有时代的企业,在时代发展的大环境中,企业能做的只有顺势而为