用巴菲特“踩雷”事件给你说清楚

2019-08-14 18:07 | 来源:未知

用巴菲特“踩雷”事件给你说清楚

巴菲特“踩雷”说明了什么

进入上市公司半年报披露季节,随着大族激光、东阿阿胶及涪陵榨菜等白马股的相继爆雷,白马股爆雷问题闹得市场人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中优质白马股爆出的地雷。卡夫亨氏是美国第三大食品巨头,旗下拥有众多大家耳熟能详的饼干、饮料等食品品牌,例如亨氏番茄酱,卡夫芝士等。因此,卡夫亨氏自然称得上是真正的白马股。而巴菲特则是卡夫亨氏的第一大股东,截至2019年6月5日,巴菲特直接持股数量达到3.25亿股,持股比例26.7%。正是这样一家食品巨头公司,上半年净营收为123.65亿美元,同比下滑4.8%;归属普通股股东的净利润为8.45亿美元,同比下滑51.4%。

用巴菲特“踩雷”事件给你说清楚:为什么95%中国股民学不来价值投资?值得深思

股神“踩雷”是一件令人关注的事情,它在吸引市场眼球的同时也让有心人来反思与正视这个问题。那么,巴菲特“踩雷”这件事情说明了什么呢?本人以为,它至少说明了三个方面的问题。

首先,它表明白马股“爆雷”具有一定的共性与普遍性,并非董明珠所认为的真正的白马股不会爆雷。比如大族激光、东阿阿胶及涪陵榨菜等股票,在其没有“爆雷”之前,谁能说它们不是真正的白马股呢。而巴菲特“踩雷”进一步表明,白马股“爆雷”现象不仅我国股市有,美国股市也有。而且巴菲特是价值投资者,其投资的股票更是真正的白马股无疑。但巴菲特一样也“踩雷”了。可见,白马股“爆雷”是一种普遍现象,显然不是董明珠一句“真正白马股不会爆雷”所能够否定与掩盖的,这个问题不论是管理者还是投资者都需要予以正视。

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其次,巴菲特“踩雷”表明,投资者要回避白马股“爆雷”现象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明,对于优质白马股,投资者也要居安思危,需要有风险意识。比如不能对白马股充满不切实际的幻想,希望白马股每年都能保持高速增长;又比如不能一味追高买进股票,对于白马股也只能逢低吸纳。

巴菲特的投资理念确实很伟大,但很难适合你

有以下几个重要的原因:

(1)巴菲特长期持有股票,是一种误解,巴菲特到目前为止做过几百只股票,但真正长拿超过10年的,只有几只。 所以千万不要把巴菲特的投资理念等同长期持有。

(2)巴菲特坚持长期投资的,有两大前提,他也是在多个场合,也在多个报告中阐述,那就是:第一是西方收资本利得税,第二是西方企业分红。

特别是第一个条件,巴菲特反复强调,就是因为西方要交资本利得税,如果一旦止盈,马上要交税35%,税是很大的,那这些税就不能再产生复利,所以巴菲特不能随意止盈,要让利润给他带来复利。

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这两者都不适合中国,我国不收资本利得税,更重要的是,我国上市公司的分红率很低,A股的分红率应该是主要国家中最低的,不拔一毛的铁公鸡太多了,不分红的话,就不能享受到投资收益,那么只能从价格的波动中获取投机利润。

(3)巴菲特依靠保险公司,拥有源源不断的资金,不怕清盘,但你会怕清盘

巴菲特依靠伯克希尔这家保险公司,能够获得源源不断的资金来源,所以当他的股票被套的时候,没关系,再跌30%,他还可以再买,再跌30%,还有资金买,能够扛回股市上涨,伯克希尔是他背后的强大的资金来源,而且他也没有清盘线,所以他并不怕他的股票被套,深套也没关系,能抗几年。

(4)客观条件:美国股市是牛很长、熊很短,中国股市是熊很长、牛很短

 

越跌越心慌or越跌越心安?

作为价值投资的开山鼻祖,格雷厄姆最早提出安全边际的概念,他认为“安全边际总是依赖于所支付的价格”。简单说,安全边际就是资产价格与价值之间的差额。当价值固定,价格越低则安全边际越高。

换句话来说,当一只股票被低估时,股价低于其应有的价值,此时买入股票,则为市场的不确定时间预留了缓冲空间,一定程度上能够抵御市场非理性震荡所带来的冲击,在价格修复之时,价值回归以获取盈利。

当市场价格远低于价值时,也就意味着安全边际足够大。而此时入市并耐心持有,有机会赚到两种钱。第一是估值修复,价值回归而赚到的钱。第二是市场情绪高涨,价格进一步抬升而赚到的钱。