银行理财转型压力很大

2018-09-12 15:39| 来源:未知

银行理财转型压力很大 

     第一章 银行理财产品发行数量分析

  1.1 8月银行理财发行量环比增加 但同比降幅超14%

  2018年8月份银行理财产品共发行11907款,环比增加603款,环比增幅为5.33%,较2017年8月份减少1989款,同比减少14.31%。其中人民币理财产品发行11723款,美元理财产品发行158款,澳大利亚元理财产品11款,英镑理财产品10款,其他外币理财产品发行数量均为个位数。

  8月份银行理财发行量虽然环比7月份有所增加,但相比去年同期大幅下降。融360分析师认为,虽然目前银行理财征求意见结束,新老理财产品交替节奏变缓,银行理财发行数量平稳增加,但整体来看,银行理财发行量已然回不到去年的辉煌局面。

  1.2 3个月以内期限产品占比今年以来首次上升

  数据显示,8月份发行的理财产品中, 3个月以内(含3个月)理财产品发行数量为2493款,占比为21.15%,环比上升0.2个百分点,打破了2018年以来连续7个月环比下降的趋势。融360分析师认为,3个月以内期限产品一改往日占比减少的趋势,主要原因是由于近期发行滚动周期性开放式理财产品的数量增加,而这些理财产品周期基本在7天、14天、30天等,基本在3个月以内期限,所以会导致3个月以内期限产品占比增加。

  8月份3-6个月期限理财产品发行量占比为36.36%,环比下降3.06个百分点;6个月-12个月期限理财产品发行量占比为38.50%,环比上升3.5个百分点;一年以上期限理财产品发行量占比为3.99%,环比下降0.63个百分点。

  1.3保本理财占比连续6个月下跌 保本结构性存款比重增加

  数据显示,8月保本理财(保证收益类+保本浮动收益类)发行量为3134款,占比为26.32%,较7月份环比下降0.21个百分点。保本理财占比自3月份以来,已经连续6个月减少;非保本浮动收益产品发行量为8061款,占比为67.70%,环比上升0.17个百分点。

  8月份保本结构性存款有443款,占保本理财的比重为14.14%,环比增长4.2个百分点。可见,随着结构性存款在保本理财的比重不断增加,原来传统的保本理财逐渐退出历史舞台,保本类理财产品将更多的由结构性存款取而代之。

  1.4净值型理财产品发行量增三成

  据不完全统计,2018年8月净值型理财产品发行量245款,环比增长35.36%。 发行数量排名前五的银行分别是农业银行、青岛银行、工商银行、渤海银行和宁波银行。

  分类型来看,开放式净值型产品共24款,占比为9.8%;封闭式净值型产品共221款,占净值型产品的90.2%,目前仍以封闭式净值型产品为主流。

  对于稳健性的投资者来说,在选择净值型理财产品时,一方面尽量选择开放式的净值型产品,且要注意产品赎回到账时间,看是否为实时到账;另一方面,选择资管能力较强的金融机构发行的净值型产品,同时参考该产品的过往业绩。

  1.5 交通银行赶超建设银行,成8月份发行量第一行

  数据显示,2018年8月银行理财发行量排名第一的是交通银行,发行量为859款,其次为建设银行和中国银行,发行量分别为753款和549款。

  城商行中,发行量第一的是江苏银行,发行数量为256款;发行量前20名中,有江南农商行和青岛农商行两家农商行入榜。

  第二章 银行理财产品预期收益率分析

  2.1 银行理财收益率创10个月内新低

  数据显示,8月份银行理财产品平均预期收益率为4.67%,环比下降0.08个百分点,已经达到10个月以来的最低值。

  分析师认为,8月份银行理财收益率继续走低主要是由于市场流动性偏宽松,资金利率进一步走低。但9月份由于季末考核等原因,银行理财收益率有望短暂反弹,但整体还是趋于平稳。

 

  2.2 银行收益率排名:唐山银行居榜首

  对8月份发行量在30款以上的银行所发行的理财产品平均预期收益率进行排名(由于结构性理财产品实际收益率达标情况较低,故将结构性理财剔除,本排名只包括非结构性理财),入榜银行中唐山银行平均预期收益率最高,达5.36%,其次为广东南粤银行,收益率为5.27%。入榜的股份制银行有浙商银行、渤海银行和恒丰银行。

  据数据显示,按照银行类型排名,8月份排名第一的银行类型为股份制银行,平均收益率为4.813%;其次为外资银行,平均收益率为4.808%;然后是城商行、邮储银行、农商行、国有银行,平均收益率分别为4.79%、4.64%、4.58%、4.47%。

  第三章 结构性存款产品发行量和收益率分析

  3.1 8月结构性存款发行量回温 收益率不及保本理财

  据不完全统计,8月份共发行474款结构性存款产品,较7月份环比增加39.41%,平均预期收益率为3.80%,较上月下降0.21个百分点。8月份结构性存款收益率最高的为民生银行“聚赢”系列结构性存款,预期收益率最高达8%,且为保本产品。

  保本理财在剔除结构性存款后的平均收益率为4.14%,可见普通保本理财的收益率仍然高于结构性存款。虽然保本理财的规模不断在压降,但在退出之前的最后活跃阶段,也是风险厌恶投资者的一个不错的选择。

  第四章 9月银行理财收益率或小幅反弹

  银行理财细则的征求意见稿中允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本法计量,政策在一定程度上的放松缓解了银行理财转型的压力,也保证了转型过程中产品规模和收益的稳定。目前,关于银行理财征求意见稿的反馈已经给出,预计正式稿的落地也不远,届时银行理财的净值化转型将会加速。

  银行理财转型过程中,一方面由于监管的要求,打破刚兑,减少短期封闭式理财产品等,进行净值化转型;而另一方面从投资者角度看,大部分购买银行理财的投资者段时间内难以接受不保本的理财产品。所以目前银行大致从两个角度应对转型的压力:一是多发行滚动类、周期性定期开放式产品,这样既可以应对监管的要求,又可以迎合投资者的喜好;二是多发行保本的结构性存款产品,投资者短时间内难以接受收益波动较大的理财产品,而作为保本的结构性存款产品,恰好能代替传统保本理财的作用。

  9月份整体依然保持维稳资金面和宽信用的局面,但由于9月临近季末,资金面影响因素增多:季末MPA考核、地方债发行加速、美联储加息等,诸多不确定因素会在一定程度上扰动资金面的稳定,所以预计银行理财收益率或会有小幅反弹,但整体由于流动性的合理充裕,长期来看,银行理财收益率还是会趋于稳定。