当前A股市场,能否成为全球资产的避风港?

2020-03-13 15:32 | 来源:未知

当前A股市场,能否成为全球资产的避风港?

当前A股市场,能否成为全球资产的避风港?

 

受到全球60多个国家大面积暴发新冠疫情的影响,国际资本市场对未来充满悲观预期,以美国股市为代表的资产泡沫开始筑顶,于是引发了全球股市大跌、国际油价大跌,甚至连黄金价格都出现下滑,大量避险资金都流向美国国债市场(无风险投资市场),这导致了美国10年期国债市场利率创下历史新低。这説明大量游资现在偏向无风险投资,而存在较高风险的投资品都遭到市场所唾弃。

与全球股市大跌不同的是,A股却逆势而上,上周不仅轻松站上3000点,而且还大有继续上攻3100点的势头。导致A股大涨的原因主要有两个:一是中国央行又是降息又是降准,向金融市场投入了大量的流动性,实行了较为宽松的货币政策,而这些资金无处可去,就跑向了A股市场,所以难怪A股每天的成交量超过万亿规模。同时,场外配资现象又开始死灰复燃。所以,目前A股市场的上涨,是资金推动性上涨。

二是,新冠疫情在全世界扩散,不仅是日本和韩国,现在还有伊朗、意大利,甚至是澳大利亚、美国等国家,引发了世界恐慌情绪上升,而中国目前的疫情除了湖北、武汉之外,已经有了明显好转,各大院校逐步开学,而各个企业也大规模复工。中国疫情好转,使得大量游资看好中国,做多热度上升,股价短期内被推上高位也不足为奇。

当前A股市场,能否成为全球资产的避风港?

 

尽管A股在短期内逆市上涨,而且国内一些专家认为A股是全球资产的避风港,他们的理财有二个,第一,中国自从加入了明晟指数之后,权重在逐步增加。而海外对冲基金出于全球资产多元化配置的需要,也会进入A股市场购买股票,估计将有千亿美元进入A股市场。第二,中国资本市场逐步开放,QFII、RQFII等上限逐步放开,中国资本市场的大门已经向A股市场敞开。现在全球股市不好,A股当然会受到国际游资追棒。

不过我们认为,等未来A股市场发展成熟了,成为全球资产的避风港还是有可能的,但就目前情况来看,A股要想成为全球资产的避风港,是没有可能的。短期A股上涨主要是国内过剩的资金推动,也并非是外资进来避险所致。因为A股要想成为全球资产的避风险必须具备三个条件:

第一,所谓避风港,就是我想买入就买入,我想抛出就抛出,不会受到限制,就像国际金价,只要货币发生信用危机,大量资金就会流入黄金市场,等危机消退了,就会撤离。而目前国内资本项目没有完全开放,所以海外投资机构在购买股票的数量和规模上都有限制,并且要想大规模进出内地也会受到限制。所以,未来人民币将走国际化道路,资本项目有序放开,届时A股市场也更加规范成熟了,这样才能成为游资的避风港。

当前A股市场,能否成为全球资产的避风港?

 

第二,A股现在要处于估值的洼地。现在很多人都説当前A股市场无论是市盈率,还是市净率都是超级便宜的,快来买啊!但是,实际上A股市场上的蓝筹股都不便宜,甚至都没有像样的调整,咋就能説都很便宜呢?去年贵州茅台引领白酒板块、证券板块、家电板块、金融板块等展开了一轮上攻行情,今年除了医药股之外,又是5G、人工智能、物联网等高科技板块引领市场走强。质地不错的股票都翻了好几倍了,再説A股估值很便宜,这就是瞪眼説鬼话了。

第三,受到新冠疫情的影响,人们估计全球经济要下降,至少一二季度是如此。而我们中国既在世界经济的大环境之下,自身又是新冠疫情的受灾国家。等疫情过后,各行各业还要重新努力,所以,现在离中国经济全面复苏,还有时日,在前途未明的情况下,股价即使上涨,也是资金推动型,涨不定哪天又要掉下来。只有等到今年第四季度或者明年上半年,中国经济完全复苏了,A股又跌出了合理估值了,此时再迎大牛市,再説A股是全球资产的避风险,那也是説得过去的。