应对经济疲软欧洲央行宣布降息

2019-09-13 15:04 | 来源:未知

应对经济疲软欧洲央行宣布降息 

欧洲中央银行(以下简称“欧洲央行”)12日召开货币政策会议,宣布下调欧元区隔夜存款利率至负0.5%,同时维持欧元区主导利率为零、隔夜贷款利率为0.25%不变。这是欧洲央行自2016年3月以来首次调降欧元区关键利率。

同时,欧洲央行还宣布从11月1日起重启资产购买计划(即QE,量化宽松),规模为每月200亿欧元。

应对经济疲软欧洲央行宣布降息 联储会跟不跟?

12日,在德国法兰克福的欧洲中央银行总部,欧洲央行行长德拉吉(中)在新闻发布会上介绍情况。

降息+QE 欧洲央行打“组合拳”

为应对欧元区的经济疲软态势,12日,欧洲央行理事会推出了一揽子宽松政策。

综合新华社、成都报道,当天,欧洲央行召开货币政策会议,宣布下调欧元区隔夜存款利率至负0.5%,同时维持欧元区主导利率为零、隔夜贷款利率为0.25%不变。这是欧洲央行自2016年3月以来首次调降欧元区关键利率。

欧洲央行还调整了前瞻性指引,预期欧元区关键利率将“保持或低于当前水平”,直到欧元区通胀前景有力地趋向且足够接近政策目标。

在非常规货币政策方面,欧洲央行决定从11月起重启资产购买计划,每月购债规模为200亿欧元。为增强利率政策宽松效果,购债将持续足够长时间,预期在欧洲央行首次加息前结束。

还有个半月便卸任的欧洲央行行长德拉吉当天表示,通过新的宽松政策,欧洲央行向欧元区加大了货币刺激力度,以确保欧元区有利的融资条件,支持欧元区经济扩张。

德拉吉表示,7月货币政策会议以来的一系列数据表明,欧元区经济持续疲软,国际贸易等方面下行风险突出,且通胀回升乏力。面对当前欧元区经济形势,财政政策应该发挥主要作用。他呼吁有财政空间的欧元区国家政府应及时有效地采取行动。

当天,欧洲央行还发布了最新一期宏观经济预测报告,下调今明两年欧元区经济增长预期至1.1%和1.2%,预计2021年为1.4%;同时将2019年、2020年和2021年欧元区通胀预期分别下调至1.2%、1.0%和1.5%。

分析人士认为,受全球经济增长放缓、保护主义等不确定性因素影响,欧元区经济前景走弱。今年前两个季度,欧元区国内生产总值分别环比增长0.4%和0.2%,包括德国、意大利和西班牙在内的成员国普遍出现增长乏力。

欧洲央行降息和重启量化宽松消息公布后,此前平淡无奇的全球资产开始发力。

截至收盘,代表欧洲经济脸面的德国DAX指数一度直线拉升0.41%,报12410.25点。而在欧盟核心国法国,其股市反应似乎更大。法国CAC 40指数涨涨0.44%,报收于5642.86点。英国富时100指数报收7344.67点,涨0.09%。欧元对美元则上涨了0.52%,报收于1.1066。此外,黄金也一度迅速拉涨,欧洲央行降息决议公布后,国际金价大涨超1%。

针对欧洲央行本轮宽松周期,纽约梅隆投资管理旗下牛顿投资管理固定收益主管保罗·布莱恩表示,虽然降息可以降低融资成本并鼓励消费,但正不足以扭转经济现状,更深程度的低利率反而可能影响金融稳定。“相对而言,通过向银行部门提供流动性或购买资产可能会对刺激欧洲经济有一定帮助。”

ING银行德国首席经济学家布热斯基也表示,欧元区真正的问题并非能否将通胀和经济拉回增长轨道,而是在于预算政策。他指出,如果缺少了财税领域的刺激计划,那么德拉吉作为欧洲央行行长在谢幕前夕下的这一着棋,其结局将不会必然如人所愿。

欧洲央行“开闸放水” 联储会跟不跟?

有分析指出,欧洲央行此时解放了自己,压力却甩给了美国联邦储备系统(以下简称“联储会”)。

北京《中国证券报》13日报道,此前,2年期与10年期美国债收益率持续倒挂,3个月与10年期,3个月与30年期国债亦多次倒挂,伴随而来的却是美元不断走强的趋势。在这种背景之下,特朗普总统不断对联储会开炮,要求降息,应该将利率降至0。

特朗普在推特(Twitter)上表示:“欧央行行动迅速,降息10个基点。欧洲央行尝试,并成功地令欧元兑非常强势的美元贬值,损害了美国的出口。联储会按兵不动、按兵不动、按兵不动。他们借钱能够得到报酬,而我们借钱还需要支付利息。”

值得注意的是,特朗普的降息“指令”将很快实现。在欧洲央行已经如期降息后,市场将转而关注18日至19日联储会即将召开的9月份议息会议。市场普遍预计,联储会将在议息会议上降息25个基点。

市场押注原因在于美国经济正在释放衰退信号——美国8月ISM制造业采购经理指数连续第5个月下跌,降至49.1,为3年来首次处于荣枯线以下,意味着当地制造业活动正在萎缩。

纽约联储发布的美国8月家庭消费月度调查报告显示,未来1年美国预期通胀率将下降至2.4%——这是6年以来的最低水平;旨在监测较长期通胀表现的指标——美国未来3年预期通胀率中值,也下滑至2017年5月以来的最低点2.5%。

瑞银财富管理近日发布报告称,预计美国经济数据从明年一季度起开始恶化,因此联储会将密集行动。对于联储会在7月仅降息25个基点,瑞银财富管理认为并不足够,本月有必要再降25个基点;预计将在明年3、5、6及9月进行降息,其中一次降息幅度达50个基点,即未来5次降息共150个基点。这意味着美国联邦基金利率目标上限明年三季度将降至1%。

此前,联储会主席鲍威尔曾表示,美国经贸政策不确定性正造成全球经济放缓、美国制造业和资本支出疲软等问题,重申联储会将“采取适当措施维持美国经济扩张”。他这一表态被市场解读为“鸽派”。然而,从表述来看,他将经济放缓的原因归结为经贸政策的不确定性。

那么,当全球降息大潮愈演愈烈时,联储会又将如何应对?分析人士认为,从美国国债的走势来看,已经在反应联储会大幅降息的预期。在欧元区宣布放水之后,美国各期限国债收益率皆跟随欧元区国债大跌。而若联储会的降息未如期到来,美元指数的强势将会让美国的出口受损,资本市场也会因此出现较大动荡。(完)