中欧基金:乐观情绪推动资金加速流入

2019-03-11 18:21| 来源:未知

中欧基金:乐观情绪推动资金加速流入


今日,A股在创业板和深证成指的带动下走高。截至收盘,创业板指上涨4.43%、深证成指上涨3.64%、沪深300上涨1.98%、上证综指上涨1.92%。涨幅前三的板块为电气设备(7.62%)、传媒(4.87%)、综合(4.32%)。
 
影响分析
 
今日A股的表现或许出乎很多机构投资者的意料。经济基本面并没有太多利好,上周国内公布的2月份进出口和社融数据低于预期,美国和欧洲公布的二月份PMI数据不及预期,北上资金连续4个交易日保持净流出。乐观情绪推动资金加速流入,或许是今日股市上涨最主要的原因。
 
板块轮动,领涨行业有基本面或主题概念支撑,排名靠后的行业则基本面偏弱。
 
部分前期强势板块的涨幅排名有所回落,需要等待基本面数据来检验风险收益是否匹配。
 
排名靠前的行业逻辑梳理:电气设备(基本面可能见底);传媒(云游戏、融媒体概念);综合(科创板主题);电子(AR和5G概念);医药生物(估值处在合理区间)。
 
排名靠后的行业逻辑梳理:银行、家用电器(外资流出);非银金融(前期估值已大幅修复);房地产、钢铁、建筑材料(受地产税影响)、采掘(涨价阶段性结束)。
 
中欧观点
 
乐观情绪推动国内资金加速流入,或许是今日股市上涨最主要的原因。与此同时,前期强势的板块有所降温,市场热点转向其他有基本面支撑的板块。
 
资金的流向存在一定不可预测性,受情绪、政策等因素的影响,在享受估值提升的过程中,我们也提醒投资者时刻关注基本面、政策面、资金面的变化。
 
嘉宾观点
 
许文星
 
明星基金经理
 
 
我们判断今年指数全面上涨的概率较小,A股整体盈利压力仍然较大,海外宏观也存在不确定性。经历年初以来的上涨后,A股的核心资产相对海外可比公司的估值折价已基本消除。未来的机会或将集中在偏成长的行业:
 
长期看,电子、通信、软件、新能源等行业处在长期基本面向好的趋势中。
 
中期看,未来2-3年可能会出现类似2010年移动互联时代的变革,并带动全球科技行业库存周期的复苏。依托底层核心网络基础设施形成的海量应用,可能会改变我们的生活方式。
 
短期看,如果中美贸易谈判取得和解,或将改善企业经营和发展的基本面预期。