欧盟刺激计划令欧元受益

2020-05-30 19:52 | 来源:未知

欧盟刺激计划令欧元受益


周六(5月30日),受累于投资组合月底调整,且欧元继续受益于欧盟近期宣布的一项刺激计划,美元指数连续走低,创3月16日以来新低至97.94;欧元兑美元突破1.11关口,为近二个月来最高。北欧货币跑赢其它G-10货币,瑞典克朗在G-10货币中领涨,纽元和加元则表现落后。

美元指数跌0.17%至98.31,本月下跌0.71%。富国银行策略师Erik Nelson表示,美元回落“表明市场更关注关税,而不是潜在的制裁或其他鹰派言论”。

Tempus Inc负责交易和交易的副总裁John Doyle称,我认为交易商原本准备迎接新关税或制裁的可能性,或撤出第一阶段贸易协议,但这当然没有发生。

 

美国4月PCE物价指数持续低迷

数据显示,美国4月PCE物价指数年率实际公布0.50%,预期0.5%,前值1.3%。美国4月核心PCE物价指数年率实际公布1%,预期1.1%,前值1.7%。

市场人士担忧,鉴于全球央行为应对新冠危机所采取的刺激措施规模,世界可能将面临通货膨胀的“地狱”。然而,分析师们却认为,美国目前不太可能受通胀困扰,反而新兴市场国家更有可能面临通胀风险。

货币需求是决定印钞是否会导致通货膨胀的关键因素。当货币需求稳定时,央行可以大量印钞也不会引发失控的通货膨胀;但当货币需求不稳定时,印钞通常会导致货币挤兑和极高的通货膨胀。

当前美元的货币需求依然十分旺盛,因此印钞不太可能导致美国通胀。美联储资产负债表的大幅扩张,是货币需求激增的结果。面对大规模限制措施及没有收入的前景,家庭和企业纷纷向银行贷款,以确保他们能够获得在此期间用于支付必需品和运营费用的美元。

美国十周新增失业人数破4000万

美国公布的最新失业救济金数据显示,至5月23日当周初请失业金人数连续第8周回落,美国至5月16日当周续请失业金人数从上周的历史高位回落。

市场分析,美国上周初请失业金人数达212.3万人,过去十周新增失业人数达到4076.7万人,超过历史上任何时期的失业人数,相当于美国劳动力的1/4,不过值得注意的是,续请失业金人数出现下降,意味着重新开放使得一些人可以避免申请失业金。

美国多数企业对复苏前景悲观

美联储发布的褐皮书显示,5月中之前,美国企业继续受到新型冠状病毒疫情的重创,尽管出现了一些希望的迹象,但几乎没人预计经济会迅速复苏。

美联储表示,即使放松了出行限制措施,大多数企业仍在努力应对疫情带来的影响,“让员工重返工作岗位面临诸多挑战,包括员工的健康问题、获得儿童看护服务的机会有限,以及慷慨的失业金。”

冠状病毒疫情已导致美国逾10万人死亡,并造成美国经济空前低迷。疫情在美国爆发以来,有4000多万美国人申请了失业救济,美国4月失业率飙升至14.7%,一季度GDP下修至-5%。

美联储官员在3月将利率降至接近于零的水平,启动了一轮无限制的资产购买计划,并宣布了一系列紧急贷款工具,以支持企业和家庭。国会还通过了近3万亿美元的经济救助计划。

但重新获得客户的信任是一个关键问题,因为消费者担心他们可能会在外出消费时暴露在病毒之下。因此尽管封锁限制有所放松,企业究竟会受到多大伤害仍存在不确定性,金价在1700美元关口附近获得支撑。

美国利率期货市场开始消化负利率

除了就业市场持续出现疲软的信号,其他经济数据显示美国第一季度生产率创2015年来最大降幅,同时上周消费者舒适度指数连续第七周下滑,3月份消费者借贷创2010年来最大降幅,凸显了在疫情的冲击下,美国经济下行的压力加剧。

受悲观预期影响,美国利率期货市场首次开始消化从12月开始略微为负的利率环境,在四个交易日上涨至100关口上方后,美元指数再次回落至100关口下方。

IMF前首席经济学家Kenneth Rogoff指出,为了拯救经济,美联储应该采取负利率;负利率将使许多公司、州和城市免于违约。如果操作正确,负利率的作用将与正常的货币政策类似,能够提振总需求、增加就业。

不过,从目前美联储官员的表态来看,美联储实施负利率的可能性还比较小。美联储哈克表示,在此次危机期间,负利率不会对经济产生影响。

SMBC日兴证券驻东京首席市场经济学家丸山义正表示,市场消化美联储负政策利率的走势过头了而且没有意义,因为央行政策更侧重于遏制债务供应增加造成的收益率上升。

花旗首席G10货币外汇策略师Ebrahim Rahbari写道,“鉴于市场迄今的消化程度有限,加上持续担忧美国让美元‘贬值’,实行负利率的可能性是稍微不利美元,”但他补充说,美国大力推动积极的财政和货币刺激政策,料将提振美国经济复苏并吸引资金流入,从而支撑美元。

欧盟7500亿欧元刺激方案出炉

欧盟执委会公布了一项7500亿欧元的计划,以支持遭受新冠危机重创的经济体。其中三分之二的资金(5000亿欧元)用于赠款,其余的2500亿欧元用于贷款。

该计划仍需获得欧盟所有成员国的支持,奥地利、荷兰、丹麦和瑞典四国仍表示反对。欧盟领导人将在6月19日举行的下一次峰会上讨论该提案,但是预计会谈将很困难。鉴于有许多悬而未决的问题和未来艰难的谈判,随着市场重新评估达成妥协的前景,未来很可能会出现市场波动。

法国巴黎银行的G10外汇策略师Parisha Saimbi表示:“如果实际上我们看到欧盟委员会通过的提案具有类似法德提案的性质或地位,我们确实认为这对欧元是有利的。”

欧盟领导人一致认为,如果他们不能拯救目前处于自由落体状态的经济体,他们面临的局面将比10年前引发分裂的债务危机更糟糕,那场危机曾煽动了欧洲怀疑主义,并险些造成欧元区分崩离析。

但欧盟两个最大经济体——德国和法国——上周仅提出了5000亿欧元的赠款计划。而以荷兰为代表的一些欧盟北部成员国仅支持以贷款形式提供救助。这暴露出欧盟的裂痕,围绕该计划未来实施的疑虑仍不减。

尽管存在争议,但拨款是必要的,因为意大利、西班牙、希腊、法国和葡萄牙已经债台高筑,且严重依赖旅游业,而新冠大流行令旅游业停滞。

荷兰国际集团(ING)全球市场业务主管Chris Turner在一份报告中称:“现在说欧元上涨是欧洲风险重估的开始还为时过早。在欧盟长期预算中规划复苏基金的道路将比较坎坷……因此很难说欧元会从当前水平直线上涨。”

欧元兑美元稍早触及3月30日以来最高水平1.1145,尾盘上涨0.23%至1.1102;5月份涨幅达1.34%。欧元本周的升势令其自3月底以来首次升穿200日移动均线,本周欧元升约1.7%,为九周来最大单周升幅。