众机构前瞻2020年A股机会

2019-12-14 11:09 | 来源:未知

众机构前瞻2020年A股机会

  “5G在明年的机会是确定的”。日前,前海开源基金公司首席经济学家杨德龙在前瞻2020年A股投资机会时,向《证券日报》记者如是表示。
 
  不止杨德龙,临近年底,无论卖方机构,还是买方机构,以及业界专家学者,都在纷纷展望2020年A股市场的投资机会。
 
  这也不难理解。眼下,与其预言牛市什么时候会来,倒不如潜心研究2020年A股市场可能出现哪些风口,应该重点关注哪些主线,以及其中的哪些主题。所谓“贾人夏则资皮,冬则资絺,旱则资舟,水则资车,以待乏也”,《国语》中的这段话,用在投资中同样适用。
 
  翻阅一份份买方、卖方研究报告,综合受访专家意见,《证券日报》记者发现,“硬核科技+消费升级+金融改革开放”是最高频的2020年A股投资三大主线,而5G、芯片、人工智能、区块链、食品饮料、医药、消费电子、券商等主题,则可能构成最具潜力的结构性机会。
 
  科技引领A股迈向“牛途”
 
  投资赛道5G已起跑
 
  近期,中信证券(600030,股吧)、海通证券(600837,股吧)、中金公司、安信证券等机构2020年投资策略报告纷纷出炉。不难发现,这些研究报告的一个共识是,2020年A股“牛途”最强主线将来自于5G带来的新科技周期。
 
  纵观世界科技发展史,每隔10年左右科技界就会爆发一次颠覆性革命。过去40年,我们已经见证移动网络从支持模拟语音服务(1G)到全IP移动宽带服务(4G),未来就是5G的天下。
 
  其实,2019年以来,5G概念就已红得发紫。《证券日报》市场研究部根据同花顺(300033,股吧)数据统计发现,共有44只5G概念股期间收获10个以上涨停板,武汉凡谷(002194,股吧)(维权)以43个涨停板排在首位,东方通信(600776,股吧)则以年内26个涨停板屈居次席。
 
  展望2020年,兴业证券(601377,股吧)指出“2020年是布局中国资产的良机,科技股将会成为主角”;国金证券(600109,股吧)表示“2020年重点布局科技创新类品种,看好5G产业链、智能手机产业链、虚拟现实”;联讯证券寄望“2020年布局‘稳增长发力’与‘景气度上行’,5G产业链、消费电子、半导体、电子竞技等科技板块走势强劲”;中金公司认为“未来3个月至6个月可关注受益于5G及应用周期深化、中国科技企业产业链重构两条主线的科技相关行业”。
 
  除了各大券商,众多基金公司也是5G行情的拥护者。
 
  “5G在明年的机会是确定的”。杨德龙向《证券日报》记者表示:“2020年是布局中国核心资产的良机,核心资产就是白龙马股。而科技龙头是比较好的投资品种,包括5G、人工智能、区块链等等。科技创新是未来经济转型的方向,可以预见,这些科技龙头股在2020年仍会继续表现。”
 
  事实上,历经多年蓄力,要素配置的改善和科技进步的提速形成共振,我国正在构建经济发展的新引擎和新优势。2020年,不仅蕴含经济主脉的革故鼎新,更将催动投资格局的别开生面。未来,不止是5G,还将有更多硬核科技股从成长走向成熟。
 
  采访中,宝新金融首席经济学家郑磊(博客,微博)的“三期说”令记者记忆深刻。
 
  “随着A股开放程度越来越高,引入的境外机构主要以价值投资为主,价值股将会成为主角。这是‘核心资产’的一部分。另一部分应该属于科技板块,这是新的经济增长点。目前中国在金融科技的许多领域都位居前列,有些领域已经进入盈利阶段,比如人工智能、云计算等。可以说,人工智能处于快速成长期,5G处于导入期,区块链处于起步期。从2020年开始,这些领域里会陆续跑出一些‘黑马’。目前看来,经济结构升级和产业转型已经迫在眉睫,大方向上看好科技龙头股在2020年的表现。”郑磊说。
 
  纵观科技类行业盈利状况,中华联合保险公司研究所总经理郝联峰向《证券日报》记者表示:“近十年来,TMT(含IT、传媒和通信)行业增加值增长速度一直快于GDP增长速度,这个趋势在未来相当长时间仍然存在。TMT中IT行业增长较快,IT行业(含半导体、软件和计算机)中半导体(电子)行业和软件行业增长较快。从2019年三季报来看,电子元器件、计算机、通信、传媒的净利润同比增长率皆在上行,科技类行业盈利已进入上升期。”
 
  郝联峰同时大胆预测:“2020年A股行情大体可分为两段:上半年科技股、券商股会表现较好;下半年,经过充分调整的消费价值股和周期价值股都会重新崛起。科技股在2020年上半年热炒后,到2020年下半年估值已高,需要休息。”
 
  消费升级提供牛市源动力
 
  食品饮料与医药是配置关键
 
  经济增质孕育“民富”与“国强”。在“民富”维度,居民福利的稳固和消费潜力的扩张产生合力,有望在全球经济逆风中保持国内总需求的稳健。2018年,我国最终消费支出对GDP增长贡献率逾七成,连续五年成为中国经济增长的第一动力。消费升级,改变中国,也影响世界。
 
  通过梳理最近十年国内外股市运行情况发现,大消费行业是盛产“长牛”的摇篮。消费品公司不仅成功穿越经济周期波动,还为投资者带来了超额回报。2020年,大消费概念作为众多券商继续联袂看好的投资品种,有望再次站上风口,其中食品饮料、医药等主题仍是持续配置的关键点。
 
  “目前来看,食品饮料中的白酒、火锅、调味品等领域业绩趋势表现良好,尤其高端白酒公司仍有望延续2019年的增速,在估值坐标切换、消费税压力减缓的因素推动下,未来白酒龙头股价表现可期。”金百临咨询首席分析师秦洪向《证券日报》记者表示。
 
  郑磊也持相同观点。他说:“2020年食品饮料是确定性投资板块之一。不过,在我国消费转型和全球经济整体下行压力较大的情况下,建议投资者选择细分领域龙头公司。目前龙头公司股价相对较高,可以等待回调之后再买入。”
 
  的确,“茅五”的轮番上涨曾令市场领略大消费的中坚作用。在上证指数4年来累计跌幅接近20%的情况下,大消费成了市场的“诺亚方舟”,不少优质公司不仅抗跌,甚至还能逆市上涨。
 
  而在食品饮料主题演绎“龙头牛”之际,医药龙头股也同样走出过“独立行情”。
 
  杨德龙向记者表示,2019年医药行业内以创新药、品牌药为代表的龙头股走势比较强劲,而原料药及普药则出现明显下跌。近期医药板块整体表现较弱,主要是受带量采购降药价影响。值得关注的是,真正的品牌医药股属于消费范畴,以后甚至在未来很长一段时间都会有不错的走势,同时这种分化在2020年依然会延续。
 
  “业绩符合预期,或者超出预期。” 首创证券研究所总经理王剑辉在接受《证券日报》记者采访时说:“2018年医药板块净资产收益率达10.16%,A股整体为7.47%。今年前三季度,医药板块净资产收益率在10.5%左右,A股整体为7.01%,在超越大盘的同时,呈现出稳中有升的态势。未来5年到10年都是创新药企发展黄金期,现在医保覆盖面较以前有显著提升,那么未来趋势可能还会呈现稳步拓展的态势,拓展到更多的医药品种。在此基础上,创新类药企基础生产动力肯定会存在。随着政府民生政策方面的不断投入,创新类药企未来的内生增长空间将会持续扩大。”
 
  在王剑辉看来,众机构看好医药行业还有技术层面的原因。医药板块的整体表现跟大盘走向是一致的,但是波动性略低于大盘。2018年A股整体终值下跌33.4%,医药行业终值下跌30.8%,客观体现出较好的抗跌性、稳定性,整体来看系统性风险相对较小。另外一个因素是,医药板块整体市值在A股市场中的比重逐渐提升,2017年医药板块市值占A股比重在6.1%左右,目前已提升至7.7%。可以说,无论普通投资者,还是机构,都比较重视医药板块的投资机会。